美國克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁貝絲．哈瑪克（Beth Hammack）週四 (6 日) 表示，聯準會（Fed）應暫緩 12 月的再次降息，強調通膨風險比就業市場降溫更具威脅。

哈瑪克在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）演講時指出：「在上週的會議之後，我認為目前的貨幣政策頂多是略具限制性，甚至可能不再具有約束效果。目前看起來，政策不應再進一步寬鬆。」

聯準會於 10 月的會議上今年第二次降息，將聯邦資金利率區間降至 3.75% 至 4.00%。市場原本普遍預期 12 月將再度降息，但主席鮑爾（Jerome Powell）上週表示，這並非「板上釘釘」，而哈瑪克的談話進一步強化了這一立場，呼籲決策者保持耐心。

哈瑪克將於明年 1 月成為聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員。她警告，若政策未保持足夠限制性，通膨可能在未來幾年持續高於目標。

她表示：「我預期自 2026 年起，通膨將高出目標約一個百分點，解決這一偏差可能需要兩到三年。如果如此，通膨將在近十年間長期超過聯準會 2% 的目標，若政策不夠緊縮，通膨可能深植經濟結構中。」

由於 10 月 1 日開始的政府關門仍未結束，官方經濟數據發布受到限制。最新的 9 月消費者物價指數（CPI）顯示，年化通膨率為 3%，略高於 8 月的 2.9%。

在勞動市場方面，哈瑪克指出，整體仍具韌性。她說：「我預期 2026 年初失業率僅比長期均值高出零點幾個百分點，並在隨後兩至三年間回落。其他指標如消費支出與 GDP 成長也顯示整體經濟仍健康，因此我認為勞動市場出現衰退的機率不高。」

私部門數據則顯示就業狀況參差不齊。ADP 週三公布 10 月私人部門新增 4.2 萬個職位，優於市場預期；但 Challenger 與 Ravello 週四的報告則顯示，10 月裁員數創下 22 年新高，總體薪資人數減少 9,000 人。

哈瑪克表示，當前風險的重心仍在通膨而非失業：「我認為政策現在大致接近中性水準，但這讓我有些擔憂，因為我認為最大的偏差仍來自通膨一方。」

聯準會今年最後一次政策會議將於 12 月 9 日至 10 日召開，市場將密切關注官員們是否維持觀望立場。