美國高等法院可能判決川普對等關稅違法，若真的確定違法，美國可能需歸還數千億美元的關稅收入，就算最終沒有判決違法，或者結果是違法，都免不了對經濟和政治的動盪。還有美國政府陷入停擺，已經超過 35 天，超越過去最長紀錄，這對經濟也是個傷害。

美國 AI 科技巨頭持續加碼 AI 資本支出，這是好消息，因為如果他們減碼 AI 資本支出，那股市就真的玩完了，起碼目前還沒有。但股市短線估值確實過熱，必然要有一波修正，把指標降溫，還有本益比降下來，才會有更健康的漲勢。所以台股接下來，若回測季線附近，最少就是 2 千點跌幅。

AI 科技巨頭間，相互的循環投資，尤其是輝達、甲骨文、OpenAI、超微，輝達投資自己的客戶，鞏固未來營收，但也代表跟客戶在資金層面綁在一起，在市況好的時候是好上加好，但市況不好，就是壞上加壞，這也是市場最擔心的部分。還有科技巨頭持續舉債加碼 AI，把資金壓力分散給私募基金，還有更外圍的一般投資人。

所以若 AI 泡沫崩潰，受傷的不會是只有輝達和 Meta 等公司，而是整個金融體系和散戶投資人。科技巨頭在 AI 的支出還無法完全回收，也就是說現金流出大於現金流入，雖然他們營收很高，但現金流確實會越來越吃力，否則就不需要大筆向外舉債了，這都是引起市場擔憂的部分。

類股部分，最強的仍是記憶體。經過 11/5 開低走高拉出實體紅 K，波段支撐更加明確。像力積電 (6770-TW)、十銓(4967-TW)、品安(8088-TW) 還沒創波段新高，仍可留意。已經創波段新高或漲停的，像華東 (8110-TW)、南亞科(2408-TW)、華邦電(2344-TW)、群聯(8299-TW) 可等下波回測。

被動元件部分，華新科 (2492-TW)、信昌電(6173-TW)、蜜望實(8043-TW) 已經止跌，11/6 小漲，有機會出現轉折轉強的上攻。矽晶圓部分，中美晶 (5483-TW)、嘉晶(3016-TW) 回測到季線附近，波段跌幅有機會滿足，等止跌和轉強的訊號。

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台股鈔能力 - 陳冠廷分析師

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文章來源: 摩爾投顧 - 陳冠廷分析師

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