如果你以為 2025 年秋天的國際金融市場會像台北的天氣一樣穩定，那你可就大錯特錯了。這兩週，全球經濟像坐雲霄飛車，從美國國債到 AI 巨頭、從中東油價到中美貿易，沒有一刻讓投資人無聊。讓我們用最簡單的語言，帶你梳理這波市場大事，看看哪些國家值得你多看一眼，哪些產業又該小心翼翼。

1. 美國政策轉向，國債與利率成焦點
川普重返白宮後，市場一度對美國國債信心動搖，但現實卻是「香得很」。通膨受控、聯準會降息預期升溫，美國國債成了七國集團裡最搶手的固定收益商品。與此同時，聯準會宣布 12 月起終止縮表，結束三年來的量化緊縮，資金壓力暫時舒緩。美國勞動市場也給力，失業救濟申請人數持續下降，經濟基本面穩健。歐洲央行則選擇按兵不動，維持利率不變，對歐元區經濟展望轉趨樂觀，但也開始擔心美國關稅明年可能帶來的壓力。

2. AI 巨頭狂飆，科技投資熱度不減
這兩週科技巨頭們輪番上演「財報秀」。微軟、Meta、Alphabet 和輝達財報亮眼，紛紛宣布加碼人工智慧投資，股價、市值雙雙創新高。Meta 更一口氣發行 300 億美元公司債，吸引超過 1200 億美元搶購，資金全數投入 AI 基礎建設。亞馬遜雲端（AWS）營收創三年最大增幅，證明 AI 熱潮不是曇花一現，而是長線趨勢。美中科技戰仍未降溫，川普否認放寬輝達 Blackwell 晶片出口中國，美國對中國半導體限制依舊嚴格。

3. 能源與地緣政治：油價高檔震盪，中東火藥味濃
能源市場同樣精彩。美國對俄羅斯石油巨頭加碼制裁，油價應聲上漲。OPEC + 則決定明年第一季暫停增產，應對需求放緩，油價維持高檔。中東局勢緊張，以色列對黎巴嫩真主黨發出最後通牒，地緣風險升溫。美國還對中國、印度施壓，要求減少購買俄羅斯石油。這一連串動作，讓能源市場成為投資人最難預測的板塊。

4. 中美日貿易新局：稀土、出口與關稅休戰
中美貿易這兩週也沒閒著。雙方達成多項共識，延長關稅休戰、推遲關鍵礦產出口管制，並在稀土供應鏈上展開新合作。美國與巴西、澳洲也簽署稀土多元化協議，全球供應鏈正悄悄重組。日本方面，9 月出口成長 4.2%，靠半導體和電子零組件撐場，但對美出口因關稅下滑，整體貿易仍逆差。

鉅亨投資策略

美日台動能領漲，AI 長線仍是核心主題
近兩週全球市場如同多線劇情大片：美國國債與 AI 巨頭主導，日本出口復甦、台灣半導體與 AI 供應鏈動能可期。中國雖有貿易進展但政策與科技限制仍多，宜中立觀望。能源與大宗商品受地緣政治與 OPEC + 影響波動加劇，短線宜謹慎。鉅亨買基金認為，整體仍看好美國科技類股票型基金，及日本與台灣市場，投資可關注 AI、雲端、半導體等長線成長主題，同時留意能源與地緣風險。

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