受到全球股市拋售引發的避險需求推動，美國公債的殖利率可能跌至何處，成為市場熱議的焦點。

星展銀行 (DBS Bank) 預期，如果股市持續走低，美國 10 年期公債殖利率可能從目前的約 4.07% 降至 3.8%。而道明證券 (TD Securities) 更為樂觀，預測該基準殖利率最快可能在 2026 年底降至 3.50%。

華爾街高層，包括摩根士丹利的皮克 (Ted Pick) 和高盛集團的所羅門 (David Solomon)，都警告股價可能進一步下跌。TD Securities 資深利率策略師 Prashant Newnaha 指出，執行長們對估值和資本支出的警告已引起市場關注。他補充，若將美國政府可能關門、疲軟的數據和稀薄的流動性因素加入考量，這些條件構成「風險規避」情緒擴大的基礎，促使交易員尋求最具流動性的避風港，進而推高公債需求。

這股拋售壓力影響巨大，導致費城半導體指數和追蹤亞洲晶片股的彭博指數，在周二和周三共計蒸發了約 5,000 億美元的市值。

在公債市場方面，美國公債在周三全面上漲，推動指標 10 年期公債殖利率跌至一周低點。澳洲、紐西蘭和日本的十年期債券殖利率也隨之走低。

關於未來的走勢，市場策略師們普遍認為，公債的買盤是 「AI 主題快速解套」的鏡像反映。隨著股票波動性上升，這反映了資金的「逃往安全」策略。

彭博策略師表示，宏觀交易員正趁機將獲利部位套現，以彌補在 AI 股票主題上的快速虧損，且預計未來可能還有更多此類操作。

Saxo Markets 首席投資策略師 Charu Chanana 強調，這場公債上漲是「部位調整帶動的上漲」，「至少目前來看，它還不是一個宏觀轉折點」。