Palantir 85倍營收天價估值惹議 分析師：音樂停止時會摔最重

根據《彭博》周一 (3 日) 報導，數據分析公司 Palantir Technologies(PLTR-US)股價今年以來狂飆 165% 創新高，但天價估值引華爾街菁英擔憂。

Palantir 目前以未來 12 個月營收 85 倍的價格交易，成為標普 500 最昂貴股票。以本益比來看，Palantir 排名第四，僅次於雅保 (ALB-US)、華納兄弟探索(WBD-US) 和波音(BA-US)。

華爾街唱衰市場照買

分析師預估 Palantir 第三季營收將成長 50%，每股盈餘更將大增近 70%。數字雖然亮眼，但能否撐起後續漲勢仍是問號。

摩根士丹利分析師 Sanjit Singh 直言：「估值是最大問題，這是我職業生涯見過最貴的股票。」他目前對 Palantir 維持中性評級。

估值爭議並非新鮮事。華爾街分析師多數不敢力推，給予賣出或持有評級的人數是買進評級的兩倍。

除了估值問題，Palantir 本身也頗具爭議。該公司參與政府移民管制、與房利美 (FNMA-US) 合作 AI 詐欺偵測，以及與以色列政府往來等事蹟，都曾引發批評。

動能炒作大於基本面

First New York 投資組合經理 Vikram Rai 認為，Palantir 確實有好的執行長、產品和業務，但股價主要是受動能炒作推升，而非基本面支撐。

Miller Tabak 首席策略師 Matt Maley 更直白地說：「音樂停下來時，這檔股票會摔得比別人重。」他建議投資人不如選擇較便宜的 AI 股，例如輝達 (NVDA-US)。

不過，隨著各國加大軍事支出，Palantir 持續獲得新訂單，如上周與波蘭簽下合約。在商業領域也頻傳捷報，與電信業者 Lumen Technologies(LUMN-US) 達成 AI 軟體合作。該公司上季營收中，商業客戶貢獻 45%，政府部門占 55%。

成長潛力 vs 估值泡沫

科技多頭 Dan Ives 力挺 Palantir，認為公司會「成長到符合估值」，華爾街低估其商業潛力。

DA Davidson 研究主管 Gil Luria 也看好商業前景，指出 Palantir 能比競爭對手更快為客戶提供 AI 解決方案。不過，他也因股價過高選擇維持中性，但強調短期內看不出下跌理由。

即將公布的財報將是關鍵考驗。Vikram Rai 表示已先獲利了結部分持股，但若財報後下跌，他會再度進場：「我會買下一次回檔。」

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