大家好，我是承通投顧副總顏逸民。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳 29 日在全球技術大會（GTC）上，再度投下科技界震撼彈。宣布旗下最新世代 AI 晶片平台「Grace Blackwell Superchip System」受到全球雲端巨頭熱烈搶訂，未來五個季度的訂單金額總計超過 5,000 億美元（約新台幣 16 兆元），創下公司成立以來最大單一世代出貨承諾。

黃仁勳指出，這波訂單主要來自全球主要雲端服務供應商（CSP），包括亞馬遜 AWS、Google Cloud、微軟 Azure、Meta、Oracle 以及 CoreWeave。這些業者的 2025 至 2026 年資本支出（Capex）將大幅集中在 Grace Blackwell 系統上。

Blackwell 採用全新的 Grace CPU + Blackwell GPU 整合架構，搭載最新 HBM4 記憶體技術，並支援 NVLink 5.0 以及 InfiniBand 高速網路，能讓數萬顆 GPU 串聯運算。相較前一代 Hopper（H100／H200），Blackwell 系統的 AI 訓練與推理效能提升達 10 倍，能源效率提升 5 至 10 倍，使雲端資料中心的總持有成本大幅下降。

根據 TrendForce 分析，CSP 廠商將在 2025–2026 年陸續啟動 Blackwell 世代的 AI 資料中心部署，將帶動高階晶圓、封裝載板、伺服器組裝、散熱與電源供應鏈的需求同步爆發。

全球投資機構普遍看好 AI 伺服器市場將於 2025–2027 年間持續高速成長。摩根士丹利預估 AI 資料中心 Capex 將年增 25% 以上；花旗銀行報告指出 AI 伺服器滲透率將於 2026 年突破 20%；輝達 (NVDA) 自身 2026 年營收目標上看 1 兆美元，主要來自 Blackwell 平台貢獻。

台灣是 NVIDIA 關鍵的製造中心之一，這波 Blackwell 訂單熱潮中，多家台廠被市場認為是直接受惠者包括：台積電 (2330-TW)、日月光 (3711-TW)、欣興 (3037-TW)、南電 (8046-TW)、緯穎 (6669-TW)、鴻海 (2317-TW)、廣達 (2382-TW)、奇鋐 (3017-TW)、雙鴻 (3324-TW)、台達電 (2308-TW)、南亞科 (2408-TW)、華邦 (2344-TW)、品安 (8088-TW)。據 Digitimes 預測，台灣 AI 伺服器產業 2025 年營收年增率有望超過 40%，成為全球供應鏈最大贏家。

Blackwell 訂單能見度高、AI 伺服器需求持續強，基本面能見度佳。籌碼面觀察，外資與投信持股集中於 AI 族群，短線震盪但中期多頭格局未改。惟估值已高、出貨節奏延後、晶圓良率或供應鏈瓶頸等風險面考量，仍需密切關注。

國巨 *(2327-TW)
國巨旗下美商基美（KEMET）將自 11 月起針對大型尺寸鉭質電容產品實施價格調整，此一漲價動作為國巨帶來價格上升的期待。

華新科 (2492-TW)
華新科已從傳統低階被動元件轉向高頻、車用、工業用等特殊規格，若能成功提升這部分佔比，將提升毛利率與競爭門檻。

環球晶 (6488-TW)
環球晶在美國建置新廠並與知名科技公司（如 Apple）合作，符合美國「晶片法案」及本土化政策，有利於取得訂單與享有補助。

信昌電 (6173-TW)
信昌電聚焦產品高規格應用，逐步將產品重心放在大尺寸、高功率被動元件，並針對車用、工控、資料中心等需求提升。

智原 (3035-TW)
公司具備「一條龍」設計服務能力，從矽智財、ASIC 設計、至封裝整合等皆有布建。市場認為其正定位於 HPC、AI 晶片設計與封裝服務領域，若成功可帶來高成長。

京元電 (2449-TW)
公司將 2025 年資本支出從約 NT$269.66 億元調升至約 NT$370 億元，增幅約 37%。此擴產方向主要為因應 AI 晶片、高階封裝需求。AI、資料中心、先進封裝（如 CoWoS）、高階晶片製造為當前與未來科技主流，京元電正處供應鏈中關鍵環節。

環宇 - KY(4991-TW)
環宇 - KY 在「化合物半導體」這個技術門檻較高、應用於射頻、光電、高速通訊、資料中心的領域中佈局。這類產品在 5G、AI、雲端、光通訊中逐漸成為關鍵元件。

* Blackwell 是技術升級，更是產業結構的重塑，惟短線波動在所難免，可聚焦主軸高階封裝、AI 伺服器、散熱、電源、記憶體等題材，有望在這波 AI 浪潮中，尋找到真正的長期贏家。

近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!

更多第一手底噴飆股、產業趨勢→請加入顏老師的官方 LINE@：

https://lin.ee/V7lQjOs

顏老師每日解盤影片，帶你了解總經全貌、最新新聞消息分析、個股解析
記得一定要【訂閱 + 按讚 + 分享幫助好友】

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險