根據高盛策略師的最新預測，日元在未來十年內，有可能對美元走強至 100 日元兌 1 美元的水準。高盛認為，隨著日本貨幣政策逐步邁向正常化，這代表著多年來日元貶值趨勢的潛在逆轉。

以 Kamakshya Trivedi 為首的策略師們在周一 (27 日) 的報告中指出，這項預測「可能沒有乍看之下那麼極端」。他們將日元走強的預期，歸因於日本殖利率曲線控制等超寬鬆政策工具的終結。

回顧歷史，日元自日本央行於 2016 年實施負利率以來，一直維持結構性疲軟。當時是美元兌日元匯率最後一次接近 100。日元的持續疲軟，助長了資本外流和受歡迎的套利交易，但也同時支持了日本的出口商，並幫助推高了國內股市，目前日經 225 指數和東證股價指數均接近歷史高點。

高盛團隊表示，日元即使在長期偏離公允價值之後，歷史上也會隨著時間推移而回歸其公允價值。例如，在 2020 年至 2021 年初期間，日元曾受全球避險情緒和美國殖利率下跌的影響而短暫走強。

儘管首相高市早苗的親寬鬆立場以及財政擴張議程，被視為日元的短期負面因素，但高盛預期，由於政治上對通膨的反對聲浪日益增加，任何回歸「安倍經濟學」政策的行動都將「更為溫和」。