投資銀行 KBW 將波克夏 · 海瑟威 (Berkshire Hathaway) 評級下調至「賣出」(underperform)，理由包括汽車保險利潤下降、關稅、利率下滑、潔淨能源稅收減免縮水，以及股神巴菲特 (Warren Buffett) 即將卸任波克夏 CEO 等多重因素可能壓抑股價表現。

KBW 將波克夏 A 股目標價從 74 萬美元降至 70 萬美元。

KBW 分析師 Meyer Shields 指出，波克夏旗下 Geico 保險業務在降價與增加行銷支出以奪回市占後，理賠成本占保費比重可能回升，削弱獲利動能。其 BNSF 鐵路業務則因專注美國西部市場，恐受關稅上升與對亞洲、特別是中國貿易減少影響。

KBW 報告同時警告，利率下滑將壓縮公司龐大現金部位收益，截至 6 月 30 日，波克夏現金總額達 3,441 億美元。此外，川普政府推動的《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act) 加速淘汰再生能源稅收抵免，亦可能限制旗下波克夏能源 (Berkshire Hathaway Energy) 的獲利。

Shields 指出，巴菲特明年 1 月將卸任執行長，由副董事長阿貝爾 (Greg Abel) 接任，雖仍留任董事長，但其卸任象徵著「波克夏失去市場信心支柱」，因公司揭露不足與巴菲特個人聲望難以取代，或令部分投資人卻步。

波克夏 A 股 (BRK.A-US) 上週五收報 73 萬 8,500 美元，週一走黑，最新報價為 73.265 萬美元，跌幅 0.79%。自巴菲特 5 月 3 日宣布交棒以來，該股已落後標普 500 指數超過 28 個百分點。波克夏預計將於 11 月 1 日公布第三季財報。