美國聯準會 (Fed) 是否即將同時宣布降息與結束量化緊縮 (QT)？華爾街投行 Jefferies 認為答案是肯定的，並指出在經濟數據發布中斷、資金壓力升高的情況下，決策官員幾乎別無選擇，只能轉向更寬鬆的政策。

Jefferies 經濟學家 Thomas Simons 在周五公布的通膨報告中表示，「關鍵在於，目前沒有明確證據顯示繼續沿著上次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議所制定的路線——朝向更寬鬆立場——是不適當的。」他此言旨在回應部分市場憂慮，擔心因美國政府關門導致經濟數據缺乏，可能使聯準會在降息決策上轉趨謹慎。

儘管數據有限，Simons 指出，周五公布的通膨報告「再度顯得相對溫和」，近期 CPI 數據普遍偏軟，且房租漲幅為 2021 年初以來最低。

在通膨降溫的背景下，Jefferies 預期聯準會將於 10 月 28 至 29 日會議上再降息 1 碼 (25 個基點)，並於 11 月結束持續進行的公債縮表計畫。

Simons 表示，「我們預期聯準會將宣布自 11 月起停止 QT，或至少在下次會議前釋出明確訊號。」

對於結束 QT 的預期，近期已因聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 的評論而進一步升溫。鮑爾暗示，量化緊縮可能會在未來幾個月內結束。

自 2022 年以來，聯準會透過讓到期資產不再續作，使其資產負債表持續縮減。QT 期間，聯準會資產負債表已從疫情高峰近 9 兆美元降至目前約 6.59 兆美元。

鮑爾本月稍早在費城一場經濟學會議上重申，聯準會計劃在「銀行準備金水準略高於被認為充裕的狀態」時，停止縮表。

他補充稱，「我們可能會在未來幾個月接近那個時機點，目前正密切監測各項指標以做出最終判斷。」

Simons 表示，作為貨幣政策核心觀察指標的勞動市場訊號依然模糊但不令人憂慮。州級失業金申請自政府關門以來平均約 22.9 萬人，低於 9 月初的近期高點。

Jefferies 預期下周的 FOMC 聲明在語氣上變化不大，但官員們將宣布結束縮表，並釋出進一步寬鬆的信號。聯準會將在聲明的政策執行說明 (implementation note) 中提供「更多有關此轉變的細節」。