儘管財報與前景優於預期，IBM 旗下 Red Hat 部門營收遜預期，華爾街分析師指出，部分投資人對其軟體業務的擔憂，導致該股週四 (23 日) 下挫近 1%。

IBM (IBM-US) 表示，其混合雲部門 (主要由 Red Hat 組成) 的營收成長 14%，若以固定匯率計算則為 12%，低於市場預期。

Stifel 分析師 David Grossman 對整體業績持正面看法，但警告「軟體重設」(software reset) 可能短期內拖累股價。他指出，IBM 股價在過去七週已上漲 18%，使得本次財報公布的市場環境「相對不利」，因此股價回落「並不意外」。

Grossman 在給客戶的報告中寫道：「從基本面來看，公司營運穩健，我們重申買入評級；但偏防禦型的投資人可能會經歷短期波動。」

Wedbush 證券同樣對財報持正面態度，並指出 IBM 的生成式 AI 業務訂單積壓達 95 億美元，顯示 AI 相關項目正快速擴張。

Wedbush 分析師 Dan Ives 在報告中表示：「我們深信，IBM 在當前混合雲與 AI 應用需求浪潮中具備良好優勢，隨著更多企業尋求在組織工作流程中導入這些能力，公司可望受惠。我們建議投資人在股價出現短期『膝反射式』回調時逢低買進。」

Wedbush 給予 IBM「優於大盤」（Outperform）評級，目標價為 325 美元。

美銀分析師 Wamsi Mohan 則在財報後略微下調目標價，由 315 美元降至 310 美元，並表示公司呈現「正確的成長方向，但結構組合不理想」。

他在報告中指出：「儘管軟體成長結構令人失望，IBM 仍上調 2025 財年預期，預估以固定匯率計算的總營收成長超過 5%，稅前利潤率擴張逾 1%，自由現金流約為 140 億美元。對於 Red Hat，管理層承認其季度放緩（執行挑戰與低於模型的消費服務表現），並將 2025 財年成長預期下修至『中雙位數低端』。我們重申買入評級，因為 IBM 正逐步轉向高毛利軟體業務並帶動強勁自由現金流，我們預期市場將持續上修其財測。」