國際信評機構標準普爾全球 (S&P Global) 上周五 (17 日) 意外宣布，將法國的主權信用評級下調一級，從「AA-」降至「A+」，展望為負面。信評機構很少發布未排程的降級，但標普表示，這項決定是經歷緊張政治周後所採取的合理舉措。他們警告，政策不確定性威脅到政府修復財政的努力，並預期這將拖累投資活動與私人消費，進而影響法國經濟成長。

受降級消息影響，法國公債價格周一下跌。其中，長天期債券殖利率領漲，10 年期殖利率上升 3 個基點至 3.39%。歐元在面臨壓力後趨於穩定。

此次降級使法國在三大主要信評機構中，於 1 個多月內失去了其中兩家的「雙 A」評級，惠譽此前已在 9 月下調。這一步驟可能導致部分投資標準極為嚴格的基金 (尋求平均持有「雙 A」或更高評級證券的產品) 被迫拋售法國債券。

一位資深經濟學家表示，法國債券將「繼續如履薄冰」。此外，法國股市 CAC 40 指數也回吐漲幅，下跌 0.2%。

政治僵局是導致降級的主要風險。總理勒科爾尼 (Sebastien Lecornu) 上周在不信任投票中保住了職位，但他是在做出暫停總統馬克宏 (Emmanuel Macron) 旨在加強公共財政的退休金改革後才得以續任。標普在本次降評，即引用了被暫停的退休金改革。

有經濟學家評論，新政府的存續是以犧牲較少的財政整頓為代價。這使得歐盟第二大經濟體法國的財政政策持續受到審查。財政部長勒斯庫爾 (Roland Lescure) 表示，政府和議會的「集體責任」是確保在年底前通過預算。

前 PIMCO 執行長 Mohamed El-Erian 指出，這次降級不僅提高了法國的借貸成本並損害其經濟地位，也動搖了歐元區核心的信心。目前市場焦點已轉向法國的預算談判。

儘管法國債券仍處於投資級範疇，但市場仍預計在年底前法國公債利差將面臨更多挫折。穆迪和 DBRS 目前分別給予法國「Aa3」和「AA」評級，展望均為穩定。市場正密切關注穆迪預定於本周五發布的評級結果。