橋水基金（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio） 近日再度警告，美國政府債務的快速膨脹，加上內外衝突日益升溫，正在使世界陷入與「二戰前夕極為相似」的局勢，對現有的國際秩序構成嚴峻挑戰。

根據美國財政部最新數據，截至 2025 年 10 月，美國國債規模已超過 37.86 兆美元。

達利歐預測，若美國政府在現任川普政府的政策下繼續擴張財政，「債務引發的心臟病」恐在未來兩至三年內發作。

在此之前，摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon） 與聯準會主席鮑爾（Jerome Powell） 也都警告「美債危機迫在眉睫」。

達利歐形容，美國債務就像「動脈中的斑塊」，當債務佔收入比不斷上升，最終將壓縮可支出空間，侵蝕整體經濟活力。

他強調，美國兩黨的長期對立使得債務問題難以根治，唯有「增加稅收與削減開支」雙管齊下，才能拆除這顆財政「定時炸彈」。

達利歐進一步指出，美債危機不僅是財政問題，更與美國社會的貧富差距、政治分裂與國際地緣衝突交織而成。

他警告：「這些因素最終可能導致某種形式的內戰，若美國政府持續忽視，未來風險只會更大。」

美國國債創新高　專家批評財政失控

根據美國國會預算辦公室（CBO）估算，2024 年美國公共持有的債務總額已達 GDP 的 99%，預計 2034 年將升至 116%，創下歷史新高。

無黨派機構聯邦預算問責委員會（CRFB） 批評，美國政府停擺與黨派爭吵「毫無意義且浪費」，並呼籲兩黨儘速制定可持續的財政方案。

該機構指出，美國 2025 財年聯邦赤字達 1.8 兆美元。

CRFB 主席 Maya MacGuineas 表示，美國公共債務規模已與 GDP 相當，且未來十年每年借款額可能接近 2 兆美元，這種借貸模式顯然不可持續。

她同時警告，若不改革醫療保險與社會保障制度，相關信託基金將在七年內資金枯竭，屆時美國財政體系將面臨更嚴重的結構性危機。

CRFB 還建議，美國應延長自由支出上限政策，並採用「超級現收現付（Super-Pay-As-You-Go）」制度，即每新增 1 美元支出或減稅，必須以 2 美元新增收入 作為平衡來源。

除了警告美國債務危機外，達利歐也向投資者提出建議：即便黃金價格一度突破 4000 美元／盎司創下歷史新高，他仍建議投資者應將最多 15% 的資產配置於黃金。

DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 也持類似觀點，認為在通膨壓力與美元疲弱的背景下，黃金仍將「持續閃耀」，並建議將配置比例提高至 25%。