高盛 (Goldman Sachs) 將 2026 年底黃金價格預測從每盎司 4,300 美元上調至 4,900 美元，並指出，近期漲勢主要受央行與西方投資人「持久性需求」推動。

該行表示，自 8 月底以來黃金上漲 17%，背後的資金流入——尤其是西方 ETF 買盤與可能來自央行的購入——「黏著性較高」，並已實質提高其預測的價格起點。相較之下，投機部位則維持「整體穩定」。

周二 (7 日) 亞洲盤現貨金價一度接近每盎司 4,000 美元的歷史高點，主要因美國、日本與法國的政治不確定性引發避險買盤。此外，中國人民銀行的持續買進及市場預期聯準會 (Fed) 將進一步降息，也提振了市場情緒。

儘管價格基準提高，高盛預估至 2026 年底金價仍將上漲約 23%，預測基礎來自央行持續增持黃金，以及利率下降後 ETF 需求回升。

由 Lina Thomas 率領的分析師團隊在客戶報告中指出，「預計 2025 與 2026 年新興市場央行每年平均將購買 80 至 70 公噸黃金，因這些央行可能會持續將外匯儲備結構性多元化至黃金。」這項趨勢預計將帶來約 19 個百分點的漲幅。

高盛預期，隨著聯準會至 2026 年中前下調聯邦基金利率 100 個基點，西方 ETF 持倉將增加，為金價再添約 5 個百分點。投機部位則可能回歸常態，略削減約 1 個百分點。

高盛表示，上調後的預測風險仍偏向上行，特別是若「私人部門將資金多元化投入規模相對較小的黃金市場」，可能進一步推升 ETF 需求，超出其模型假設。