據《MarketWatch》周三 (2 日) 報導，美國金融市場數十年來一直被視為全球最具吸引力的投資目的地之一，而美股過去通常也以報酬來佐證這項聲譽。

不過，進入 2025 年，美國的這項聲譽開始受到衝擊。美國總統川普的關稅政策、美國政府債務不斷膨脹，以及美元快速貶值，都讓「美國例外論」(American exceptionalism)──即美國擁有全球最具活力資本市場的說法──看起來可能已經開始走下坡。

在某種程度上，投資人似乎正以行動表達不滿：德國、香港等地的股票今年大幅上漲，遠勝美股。不過，標普 500 指數自 4 月因關稅引發的拋售後強勁反彈，已讓落差有所縮小。

但一位華爾街策略師提醒，投資人不應對這些短期波動解讀過度。

Fundstrat Global Advisors 經濟策略師 Hardika Singh 指出，使美國資本市場長期保持領先的關鍵因素依然存在。她表示，「未來五到十年，很難想像美國會失去這項優勢。我認為，繼續對美國市場保持信心，對投資人來說將帶來豐厚報酬。」Singh 並在評論中指出，美國企業在長期仍可為投資人提供最佳價值的四大理由：

創新力

人工智慧 (AI) 技術的興起正在迅速改變社會的許多面向，包括勞動市場、商業模式、教育等。

Singh 表示，中國正在全力追趕，但美國仍是 AI 領域無可置疑的領導者，擁有輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 與 OpenAI 這兩家最具代表性的創新企業。

此外，根據她引用牛津大學的研究，美國擁有全球最多的 AI 運算資料中心，共 26 座。中國為 22 座，歐盟共計 28 座，其他亞洲國家則總計 25 座。

生產力

美國勞工的生產效率遠高於歐洲與加拿大同儕。

根據 RBC Wealth Management 的報告，自 2014 年以來，美國勞工生產力已提升 17%。相比之下，歐元區與英國僅成長 5% 與 6%，加拿大甚至幾乎停滯不前。

Singh 表示，AI 的應用將進一步加速美國勞工的工作效率。

鉅額財富

雖然這波數十年來最嚴重的通膨壓縮了數百萬美國家庭的預算，但美國仍是全球最容易賺大錢的地方之一。

Singh 引述瑞銀美國財富管理 (UBS Wealth Management USA) 最新《全球財富報告》(Global Wealth Report) 指出，美國擁有全球 35% 的財富，且擁有全球將近 40% 的百萬富翁 (資產逾百萬美元)，是排名第二的中國的大約 4 倍。

企業獲利能力

最後，美國企業在投資資本報酬率方面表現出色。

Natixis Investment Managers Solutions 投資組合策略師 Garrett Melson 表示，「世界上沒有其他國家的企業，能夠比擬美國科技巨頭的活力與資本報酬率。」

被譽為「七巨頭」(Magnificent Seven) 的美國科技巨頭，其投資報酬率遠遠超越歐洲市值前七大企業。

所謂投資資本報酬率 (ROIC)，衡量的是公司將股東與債權人投入的資金，轉化為稅後獲利的效率。