撰文：游季婕

打開 ETF 人氣排行榜，國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）、群益台灣精選高息（00919）、元大台灣 50（0050）幾乎年年霸榜，動輒擁有百萬以上的受益人數。不論是 ETF 新手或老手，許多人的第一檔 ETF 往往就是從這些「人氣王」開始。

但這些買氣旺盛的標的，真的都值得長期持有嗎？每個人都在買，就代表你也該買嗎？若沒有搞清楚它們「紅的原因」，很可能只是隨波逐流，最後變成高點接刀、配息縮水的受害者。本文將從人氣 ETF 的 4 大成因切入，幫助你拆解人氣背後的邏輯，避開盲目從眾的陷阱，找到真正適合自己的 ETF 標的。

為什麼這些 ETF 會紅 4 種原因一次看

人氣排行榜並不是隨機形成的，其背後有跡可循。本文將人氣 ETF 的原因歸納為以下 4 類，每一類背後對應的是投資人不同的期待。

1. 經過 10 年以上的長時間驗證，表現不差。

這類 ETF 其實就是總論篇中提到的「老將」，它們穿越過多次牛熊市，在報酬率或配息穩定性展現出長線實力，深受投資人喜愛。

在報酬率方面，最具代表性的包括 0050 與 006208，兩者皆已成立逾 10 年，並都追蹤台灣 50 指數，即涵蓋台股中市值最大的 50 家公司。近 10 年含息年化報酬率高達 14%，在市場上能維持 10% 以上的長期年化報酬率，表現相當亮眼。

不過報酬與風險常是並存的，在 2022 年時最大跌幅一度來到‒30%，接近退休或已退休的投資人可能難以承受這樣的下跌，但對於還有 20～30 年以上投資期間的年輕族群，或是願意承擔風險的投資人而言，這兩檔仍是非常值得長期持有的核心配置。

值得一提的是，0050 與 006208 近年來競爭激烈，006208 一開始上市時，股價和費用率都比 0050 低，成為許多投資小白的首選，不過 0050 受益人數從年初以來增加 38%，重新站穩市值型人氣寶座。原因包括它今年初調降費用率、6 月 18 日正式 1 拆為 4，股價從 200 多元降至 40 多元，降低不少買進的心理門檻，若兩者擇一，現階段可優先考慮 0050。

2. 選股邏輯吸引人，且中短期表現不差。

這類 ETF 雖不像「老將」一樣有 10 年以上的歷史，但由於選股策略討喜，加上近年配息和績效表現亮眼，迅速引來市場關注。代表性標的包括 00878、00919、元大台灣高息低波（00713）。

當中又以 00878 最具人氣，受益人數高達 174 萬人。許多投資人認為它較為穩健，但若與 00713 相比，自 2020 年 7 月 20 日 00878 成立以來，其年化波動率為 13.15%、年化報酬率為 14.6%；相較之下，00713 則分別為 12.32%、18.51%，不僅波動更小、報酬率也更高。從這些數據來看，與其選擇人氣更高的 00878，不如考慮績效與穩定性俱佳的 00713。

至於 00919，雖然近期表現亮眼，但其成立時間點正逢 2022 年升息後市場回穩階段，目前無法確定其是否具備穿越景氣循環的能力。

3. 上市初期選股邏輯吸引人，但近期績效不太好。

2024 年初，復華台灣科技優息（00929）與元大台灣價值高息（00940）可說是市場上的焦點新星，分別主打「科技成長＋高股息」與「10 元價值股月配」概念，成功吸引大量資金湧入。

然而，隨著 2024 年 7 月股市出現回檔後，00929 持續下跌，配息水準也縮水，而 00940 也始終未能站回 10 元發行價格。從人氣排行榜的變化來看，00929 與 00940 的受益人數已分別減少約 16% 與 22%，顯示投資人信心明顯下滑。

這樣快速的退潮速度提醒我們，對於尚未經歷完整景氣循環驗證的 ETF，僅憑短期人氣是不夠的。若已持有這兩檔 ETF，建議果斷出場，別抱著「等配息補回來」的僥倖心理，反而錯失其它更好的投資機會。

4. 外在衝擊或事件帶動熱度，但近期表現不太好。

有些 ETF 之所以能迅速竄紅，並非因為績效優異，也不是因為配息穩定經得起時間考驗，而是受到短期題材熱度的推波助瀾。這類因事件或風向而誕生的短期人氣，若缺乏紮實的基本面支撐，最終會成為投資人「錯誤入場」的典型案例。

近期最具代表性的例子，就是人氣榜上的元大美債 20 年（00679B）與群益 ESG 投等債 20+（00937B）。這兩檔 ETF 在美國暴力升息後價格大跌，吸引投資人預期聯準會（Fed）將降息，進而押注長天期美債有望反彈、創造資本利得。然而，這一等就是 3 年，加上經濟韌性強勁，導致降息步調遠低於預期，長天期美債價格始終難以回升，不少投資人因此被深套其中。

總結來說，ETF 人氣排行榜或許可作為選擇標的的起點，但絕非投資決策的終點。真正值得長期持有的 ETF，必須具備經得起時間與市況反覆驗證的實力，才能真正納入核心配置。

來源：《Money 錢》214 期
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