據《MarketWatch》報導，美國總統川普計劃宣布他提名的下一任聯準會 (Fed) 主席，引發市場新一波擔憂。《華爾街日報》指出，這項宣布可能會在 9 月、10 月，或甚至於今夏出爐，周四 (26 日) 市場因此震盪。

美元下跌至三年新低，原因之一是市場押注利率可能比預期更早下調，另一則是對 Fed 獨立性遭侵蝕的擔憂。現任主席鮑爾 (Jerome Powell) 的任期至明年 5 月，過去幾十年來，總統通常在任期結束前三到四個月才宣布繼任人選，而非提前八到十個月。

若提前宣布下一任 Fed 主席，可能等於採取「影子主席」的方式，這種說法已流傳數月，廣泛被視為川普邊緣化鮑爾的手段。鮑爾已成川普的出氣筒，時常批評他維持高利率的政策。

但問題在於，川普究竟能在多大程度上影響 Fed 12 位具投票權的政策委員？一些 Fed 觀察人士指出，即使川普有意降息，但實際上主席能做的也有限。

FHN Financial 經濟學家 Chris Low 指出，目前只有兩位有投票權的 Fed 成員明確轉向支持短期內降息，即理事華勒 (Chris Waller) 與副主席鮑曼 (Michelle Bowman)。

Low 表示，「如果其他人不支持，就算是主席也難以推動政策，儘管主席有相當大的影響力，但這種影響力部分取決於他是否能建立共識。」他形容鮑爾是「極具共識建立能力的領導者，我曾參與他主持的會議，親眼見證他如何讓立場不同的人願意溝通、甚至改變看法。」

相比之下，曾被視為川普熱門人選的前 Fed 理事華許 (Kevin Warsh) 則表示自己是一個「直言不諱且作風強勢」的人。「這種強硬作風不一定適用於聯邦公開市場委員會 (FOMC)，這需要一定的技巧與說服力，因為主席無法獨自執行貨幣政策。」

Fed 主席才是最終決策者？

不過，也有觀察人士認為，Fed 主席才是主導決策的那個人。

TS Lombard 經濟學家 Steven Blitz 表示，「歷來，Fed 主席想要什麼，通常都能實現。」他補充，雖然主席會傾聽其他 FOMC 成員意見，並會以研究為基礎支撐其主張，但整體而言，主席是「做決策的人」。

Blitz 談到，「其他人可以表達不同意見，但多數時候大家會尊重主席的決定。這是一個強勢的角色。有時候，那些異議本身就是市場的訊號。」

他也指出，不應將 FOMC 比作如今政治化明顯的美國最高法院，「這不是最高法院，FOMC 更具合作性，政治色彩沒那麼濃。」

FOMC 的 12 位投票成員中，有 7 位是 Fed 理事，由總統任命、經參議院確認，任期 14 年；另外 5 位是地方聯準銀行總裁，由各自董事會遴選。全美共有 12 家地區聯準銀行，因此總裁的投票權每年輪替。

Fed 內部結構與提名機會

就目前看來，川普能改變 FOMC 結構的空間有限。他確實可以提名接替理事庫格勒 (Adriana Kugler) 的人選，她的任期將在明年 1 月結束。如果川普選擇由現任理事華勒出任主席，那麼將不需要填補一席新席位。

Low 分析道，「從戰略角度看，提名華勒對川普最有利，因為這樣一來，明年 2 月庫格勒的席位空出後，川普還能再提名一位立場與他一致的成員。」

另外一席則是鮑爾的理事職務。雖然鮑爾可留任至 2028 年，但預料他會在明年 5 月主席任期結束後離開，這也為川普再提一人提供機會。

根據 InTouch Capital Markets 分析，目前被視為偏向鴿派的 FOMC 投票成員，包括華勒、鮑曼、庫格勒、芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 與理事庫克 (Lisa Cook)。其餘 7 人則被歸類為「偏鷹」或不傾向降息。

據投注市場 Polymarket 周四數據，華勒獲得 22% 機率成為川普提名人選，華許為 20%，川普經濟顧問 Kevin Hassett 為 18%，鮑曼為 17%，財政部長貝森特 (Scott Bessent) 為 15%。

白宮一名官員周四表示，尚未做出 Fed 主席人選的最終決定，但補充道，總統保有改變想法的權利，並稱總統擁有許多優秀人選可供選擇。