美股即將進入 7 月傳統旺季，但多項與總統川普政策相關的潛在風險正同步逼近，讓投資人不得不為下個月可能的劇烈波動做好準備。

儘管 7 月一向是標普 500 指數表現相對強勁的月份，歷史數據顯示自 1950 年以來，該指數在 7 月上漲次數多達 45 次，平均漲幅達 1.3%，但市場目前面臨來自財政政策、關稅、地緣衝突與財報的多重壓力。

首先，美國參議院計劃在 7 月 4 日國會夏季休會前，對共和黨所提的稅改與支出法案版本進行表決。

該法案預估未來十年將增加 3.4 兆美元赤字，並將聯邦債務上限上調 5 兆美元。

市場擔心參議院與眾院版本落差過大恐拖累法案通過進度，一旦進度延誤，美國財政部將可能於夏季面臨債務違約風險，屆時恐引發債市劇烈波動、殖利率上揚並進一步打擊股市。

緊接著在 7 月 9 日，川普 4 月所宣布的「對等關稅」90 天暫緩期即將到期，若屆時未能與主要貿易夥伴達成新協議，可能將重新啟動全面徵稅措施，或進一步延長談判，引發市場對貿易政策走向的不確定性。

華爾街分析指出，部分關稅雖已暫緩或調降，但至今尚無實質協議達成，各方仍處於觀望。

此外，市場同樣高度關注美國是否更深入介入以伊戰爭。

中東局勢煙硝味暫歇，川普 23 日傍晚 6 時發文寫道，伊朗和以色列雙方已經同意停火，結束各自尚在進行中的軍事任務，他還強調以伊停火協議現已生效，呼籲兩國切勿違反。

伊朗與以色列媒體皆報導，兩國之間的停火協議已經生效，但關於停火的具體細節與實際時間點，外界仍存有不少混淆與不確定。

然而，若停火協議破裂，美方可能鎖定伊朗最高領袖哈米尼，推動伊朗政權更迭，這勢必推升油價並擾亂全球供應鏈，通膨壓力將再度上升，對風險資產構成進一步壓力。

在此敏感時機，川普政府推動的巨額財政法案也持續進行調整，可能影響不同產業的稅務與補貼安排，引發市場板塊輪動。投資人密切關注法案是否能如期於 7 月初達成共識。

另一方面，第二季財報季也將於 7 月 15 日正式展開，摩根大通將率先公布財報。根據 LSEG 數據，標普企業第二季整體獲利預估年增 5.7%，達 5,284 億美元，雖低於第一季 13.7% 的年增幅，但仍反映企業獲利保持正成長。

4 月初市場大跌後，科技巨頭優於預期的財報曾推動標普強勁反彈 20%。LSEG 數據顯示，科技「七巨頭」第一季平均獲利成長達 16%，遠優於其餘成分股的 4.3%。

UBS 財富管理董事總經理 Brian Buetel 表示，近期股市上揚反映出投資人對經濟軟著陸、企業獲利改善與降息前景的樂觀情緒，「而財報季可能將成為市場下一波關鍵催化劑。」他說道。

隨著宏觀政策、地緣風險與企業財報三路交會，市場波動恐在 7 月進一步升高。投資人將密切關注白宮與國會的決策走向，以及企業財報是否足以支撐股市續漲。