避險基金創辦人程正樺 (Jonah Cheng) 曾說輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 是自己職涯最佳選股，但現在卻把手中僅存的持股脫手，對這家市值已達 3.5 兆美元的晶片製造商前景表達疑慮。

彭博報導，曾是瑞銀證券 (UBS) 亞太區半導體首席分析師，目前是騰旭公司投資長的程正樺，過去十年來從輝達驚人的成長中獲益，去年靠輝達讓基金交出 42% 的好績效。

程正樺 2016 年創立公司時，輝達是第一批買進的股票之一，在那之後還多次投資，但現在是否繼續這個策略，他不再肯定。

程正樺第 1 季賣掉一些輝達持股，理由是擔憂 GB200 機櫃出貨延誤。他指出幾個避開輝達股票的原因，包括庫存風險、獲利預測沒有上修、與客製化晶片之間的競爭，以及雲端運算公司支出步調有疑慮。

這位管理約 1 億美元資產的知名分析師說：「我真的很喜歡輝達，這是幫助我在職涯中賺進大部分財富的股票。但如果需要脫手，我就得賣掉。人不能和一支股票談戀愛。」

輝達股價過去五年來暴漲超過 1400%，目前仍深受許多分析師青睞，但一些質疑聲音開始出現，Seaport Global Securities 在 4 月 30 日給出罕見的「賣出」(sell) 評級，理由是 2026 年 AI 預算有放緩的機率。

此外，以電影「大賣空」本尊、因放空次貸泡沫成名的貝瑞 (Michael Burry)，今年稍早也曾持輝達的選擇權空頭部位，儘管這也可能是他的避險操作。

輝達第 1 季曾在中國 DeepSeek 驚人表現引爆科技股賣壓中跟著重挫，但現在不但已經收復所有失土，今年到上周五收盤還上漲 6%，美中貿易休戰的跡象是主因。

程正樺表示，他並沒有長期看空輝達，如果輝達上修獲利展望，仍有可能買進，他也並未持有輝達的空頭部位。

程正樺在去年底也曾賣掉台積電 (2330-TW)(TSM-US) 股票，當時的理由是地緣政治風險，且雲端服務供應商的支出計畫缺乏能見度。

程正樺目前偏好一些供貨給科技巨頭的較小型公司，他的首選是 AI 伺服器製造商 Celestica(CLS-US) 和緯穎科技 (6669-TW)、冷卻產品製造商奇鋐科技 (Asia Vital Components)(3017-TW)，以及線纜製造商 Credo(CRDO-US)。

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