今年港股市場迎來一場前所未有的 IPO 熱潮，募集資金總額突破 780 億港元 (約 2980 億台幣)，年增率超過 670%。這波洶湧的資本浪潮不僅重塑香港資本市場的生態格局，更吸引全球投資者的目光聚焦於中國企業身影。

在這場資本盛宴中，中資券商展現出前所未有的強勢姿態。中金公司、華泰國際、中信證券等機構在承銷數量上全面領先，徹底打破外資投行長期主導市場的局面。

數據顯示，今年前 5 月 23 家參與港股 IPO 的券商中，中資機構佔據絕對優勢，其中中金香港以 8 個保薦項目斬獲 29.63% 的市占率，華泰國際以 6 個項目緊隨其後。

專家指出，這種結構性轉變的背後，是中資券商對本土企業需求的深刻理解與高效響應能力。

某重量級券商保代說：「赴港上市企業數量攀升，專案組的工作量明顯增加。目前我們正全力投入盡職調查、上市架構設計、時間表規劃及發行策略制定等關鍵環節，節奏比以往緊湊得多。」

中國上市企業赴港上市的熱情源自於多重現實考量，中國市場競爭白熱化促使產業龍頭尋求海外突破，新能源領域的寧德時代、醫療產業的恆瑞醫藥等標竿企業相繼登陸香江，形成強大的示範效應。

這些動輒募資百億級的企業不僅刷新港股紀錄，更展現中資企業全球化佈局的戰略意圖。以寧德時代為例，該電池業巨頭 353 億港元募資額中有九成投向匈牙利超級工廠，這種資本與產業的深度連結正在重構全球產業鏈版圖。

市場效率提升則成為港股 IPO 活動狂飆的關鍵推手。相較於 A 股，港股在審核流程與定價機制上展現顯著優勢。

某資深投資人說：「港股 IPO 定價水準雖與 A 股定增相近，但流程效率更高，特別適合急需資金的企業。」

這種優勢在蜜雪集團等消費企業的快速上市中得到充分體現，從遞表到掛牌僅用數月時間，創港股餐飲業最快上市紀錄。

國際資本的強烈認購意願也為港股 IPO 市場注入持久動力。寧德時代 IPO 吸引 21 家國際頂尖機構成為基石投資者，總認購金額超百億美元，訂單涵蓋倍數突破 30 倍的歷史高峰。港交所同步推進的定價機制改革進一步強化市場信心，透過壓縮散戶配售比例、優化機構博弈空間，有效降低了新股破發風險。

數據顯示，今年上半年港股新股中簽率雖然下降，但優質標的認購倍數持續攀升，恒生科技指數年內漲幅已達 22%，領先全球主要股指。

在這場變革浪潮中，中資券商正透過差異化策略鞏固競爭優勢。中信證券國際憑藉對「A+H」市場的深刻理解，為跨境企業提供客製化解決方案，華泰證券建立專業服務團隊，重點突破新能源高端製造領域，國金證券則著力構建境內外協同機制，確保專案執行品質。

中小型券商雖面臨牌照限制，但透過跟重量級機構合作參與細分領域，逐步在細分市場中尋找突破口。

儘管市場熱度空前，但業界對永續發展保持清醒認知。興業證券張憶東提醒需警惕短期估價壓力，港交所行政總裁陳翊庭強調改革旨在增強市場韌性。

投資人何南野說：「當前火爆場面部分源於 A 股融資收縮後的替代效應，港股承接能力終究有限，企業決策應更注重長遠戰略。」.

當寧德時代的巨型 IPO 與蜜雪集團的平民化上市形成奇妙共振，一個更具包容性和創新力的資本市場正在香港悄然成型。

港股正經歷從區域性金融中心向全球資源配置樞紐的轉變，中資企業國際化進程與人民幣資本市場的雙向開放，均在這片充滿活力的土地上交織出前所未有的發展圖景。