在 4 月成功抄底美股、收穫豐厚回報後，亞洲散戶投資者在 5 月開始撤退。

根據最新數據，南韓、日本的散戶已轉為美股淨賣方，而新加坡交易員的買盤數量也大幅下降。這與同期對沖基金在經歷 4 月大舉拋售和做空後，轉為全面「追高」美股的行為形成對比。

具體來看，南韓散戶在 5 月首次成為美股淨賣方，這是自川普當選總統以來的第一次。南韓證券託管所數據顯示，他們在 5 月拋售了超過 10 億美元的美股。日本散戶同月也成為美國 ETF 的淨賣方，拋售了約 1.66 億美元的美國主題 ETF，創下 2023 年 4 月以來最大減持規模。新加坡的情況同樣不容樂觀，當地券商數據顯示，5 月購買美股的交易員數量較前月驟降 25%。

亞洲散戶的「抄底熱情」在 4 月達到頂峰。當時川普宣布全面關稅政策，引發全球股市暴跌，即便華爾街籠罩在悲觀情緒中，亞洲散戶仍蜂擁而入，大量買入股票和 ETF。

他們的信心獲得了豐厚回報：標普 500 指數在 4 月初暴跌 12% 後，已反彈超過 20%。

一位 33 歲的南韓散戶 Han Jungsu 表示，4 月的市場像疫情時一樣崩盤，太容易操作了，他大量買入特斯拉等科技股，現已完成預定買入計劃，只是持有。25 歲的新加坡投資者 Joseph Goh 也買入大量追蹤成長股和美國指數的 ETF，在投資快速獲利後，他放慢了投資步伐。

散戶需求的放緩恰逢標普 500 指數反彈失去動力。過去三周，該基準指數漲幅不足 1%。

儘管如此，這種退卻可能只是暫時的。過去十年，美股已成為亞洲投資者相對安全可靠的賺錢工具，其表現遠超亞洲本土股指。南韓投資管理公司 ETF 管理部門主管 Nam Yong Soo 表示，大多數南韓投資者對美股有著穩定的信念。

未來很大程度上仍取決於川普的表現。他不可預測的政策宣布——有時隨後是突然逆轉——仍具有撼動市場的能力。

Joseph Goh 表示，既然市場已經回到原先的位置，他不會像往常那樣投入更多資金，但如果川普宣布任何讓市場再次暴跌的消息，他會買入更多。