PC 品牌微星 (2377-TW) 今 (10) 日召開股東常會，董事長徐祥表示，微星今年第一季因為顯卡供貨、筆電技術問題，導致第一季營收下滑，不過四月及五月營收都已回到 200 億元以上，較前期成長約 20%，三月應該就是最差，並預期隨顯卡、AI 伺服器推出，下半年營運狀況將比上半年更佳。

微星第一季營收達 500 億元，較去年同期 476 億元成長約 12%，但毛利率僅 10.38%，較去年同期 12.78% 下滑近 2 個百分點。徐祥解釋，主要因為新產品延遲出貨，市場仍在消化舊有庫存，價格競爭激烈所致。

產品出貨時程方面，徐祥表示桌機顯示卡 5080、5090 等高階產品 1 月底開始少量出貨，5070 則在 3 月後陸續放量，3 至 4 月才能大量出貨；筆電產品因技術問題延遲更久，4 月後才有小量出貨，5 至 6 月後將持續放量。

談到目前輝達 (NVDA-US) 的供貨情形，徐祥透露，每個公司都有內部配貨比例，每季供貨量都有盤算，微星身為大型直接客戶，在配貨上具有一定優勢，但仍需配合輝達 (NVDA-US) 的供貨節奏。

徐祥特別提到，輝達現在 GPU 還要與 AI 伺服器搶產能，若伺服器端銷售表現好，可能會影響到顯卡端的產能分配。由於上下半年傳統 4 比 6 的比例今年可能改變，主要還是要看輝達的出貨狀況和配貨控制。

AI 伺服器業務成為微星重點發展項目，徐祥透露，下半年 GPU 伺服器、AI 伺服器等產品將陸續出貨，為公司帶來新的成長動能，微星為此去年大幅增加研發人員約 200 人，研發費用增加近 10 億元，主要投入 AI 伺服器、車載、充電樁等新產品開發。

因應美中貿易戰，微星積極布局多元化生產基地，徐祥表示，桃園廠擁有約 8 條 SMT 生產線，主要以板卡生產為主。其他產品線則與越南廠、泰國廠等配合廠商合作生產，逐步分散生產風險並提升產能。

徐祥補充，美國加州廠預計第三季啟用後，將滿足美國當地市場需求約六七成以上，其中 server 產品 100% 在美國廠自製，desktop 組裝約六成廠內自製、四成外包，未來桃園新廠將成為微星第二基地，涵蓋 AIOT、Server 等研發功能。

面對成本上升壓力，徐祥表示，微星從第一季開始已針對部分板卡進行價格調整，第二季還會再有一波調整。主要是反映在台灣生產的額外運費及加工費用等實際成本增加，而調價策略也會觀察其他競爭對手的反應。

營運費用方面，去年因地緣政治衝突導致運費從 20 多億元增加至 30 多億元，增加約 11 億元成本，徐祥指出，由於多為舊產品，售價無法調漲反映成本，對獲利造成壓力。

展望後市，徐祥對電競市場需求審慎樂觀，認為歐美市場下半年尤其是聖誕節檔期需求將回升，新產品從推出到全面普及通常需要 3 至 6 個月時間，預期 9 月後多數產品線將以新產品為主，帶動整體營運表現。