要點:

• 美國 5 月新增就業 139,000 人
• 招聘減速但仍具韌性
• 美股、美元、比特幣齊漲

週五開盤時美股上漲，納斯達克指數上漲達 1%。美元走強，比特幣也隨之上揚。

就業成長放緩，但仍在前進

• 根據最新的非農就業報告，美國 5 月新增 139,000 個非農就業職位。雖然低於 4 月的 177,000，但仍高於經濟學家預期的約 125,000。勞動市場不像在衝刺，也沒一跛一跛地走 — 比較像是謹慎地慢跑。
• 雇主開始展現出某種克制，尤其在關稅不確定性的影響下更難做長期規劃。從零售商到製造業者，當貿易政策隨著每一則發文或記者會而變動時，未來佈局變得更加困難。
• 失業率維持在 4.2%，顯示就業市場依然具有韌性 — 儘管白宮削減聯邦就業的政策可能會在未來的數據中顯現出影響。

市場歡呼「恰到好處」的數據

• 華爾街開盤即見綠，標普 500 上漲 1.2%，那斯達克飆升 1.4%，道瓊上漲 530 點。這份 Goldilocks report — 不冷不熱，不讓鷹派緊張、不引發衰退恐慌 — 恰恰符合市場期待。
• 美元因報告而微幅走高，因穩健的就業成長讓人預期聯準會在未來升息決策上可能更有信心。BTCUSD 也共襄盛舉，與美元一同上行，在美股開盤之際一度觸及 105,000 美元高點。

商業氣候？仍有些模糊

• 企業仍在招人 — 但一邊盯著資產負債表，另一邊警戒著仍未明朗的關稅政策。更廣泛的擔憂是利潤空間遭到擠壓，不少公司可能延後投資與擴編計畫，直到貿易與稅收政策更加明確。
• 經濟學家預期今年稍晚勞動市場可能面臨更大壓力，尤其是在新關稅落地或全球供應鏈再度受阻的情況下。但就目前而言，市場正如走鋼索般前行 —— 但仍然穩住步伐。

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