巴隆周刊 (Barron’s) 報導，本周焦點或許在美國總統和全球首富之間的爭吵，但對投資人更重要的是，標普 500 指數終於站上 6000 點，但卻無法繼續上升，這背後傳達了一個極為微妙的訊息。

標普 500 本周上漲 1.4%，道瓊工業指數上漲 1%，那斯達克綜合指數漲 2.2%。

對標普 500 來說，6000 點是關鍵，雖然跨過此關卡，但表現並不出色。該指數周五 (6 日) 收盤上漲 1.03% 至 6000.36 點，跨過 6000 點後就後繼無力，距離 2 月 19 日創下的 6144 點紀錄高點還有一段距離。

Principal 資產管理公司全球首席策略師 Seema Shah 說：「很明顯，市場上有裂縫正在形成，愈來愈多跡象顯示，就業數據可能一路走軟到夏季尾聲。」

美國周五公布 5 月非農就業新增 13.9 萬人，雖優於市場預期，但不如 4 月的 14.7 萬人，更遠低於去年觸及的多年高峰。

根據 CME 集團的數據，這份報告雖不夠強，卻已經能沖淡市場的降息預期，對聯準會 (Fed)7 月降息的預測機率下降 12 個百分點。

由於股市從低點已經拉漲一波，交易員對押注進一步的漲勢感到遲疑，標普 500 已經從 4 月初的低谷上漲 20%，收復所有因美國總統川普對等關稅所失去的領地。從標普 500 指數的現況來看，足以衝擊經濟的對等關稅彷彿從來沒有發生過，光是這一點就讓投資人有顧忌。

更重要的是，即使標普 500 指數只需再漲幾個百分點就能重返歷史高峰，卻會導致標普 500 指數比 20 天移動均線高出 4%。由於過去一年來，標普 500 指數從未比該均線高出 2% 以上，除非經濟前景能大幅改善，否則投資人將繼續裹足不前。

22V Research 技術策略主管 John Roque 說，標普 500 在 6000 點遭遇阻力，並進入超買領域。他認為，標普 500 在此階段拉回的可能性，甚過於在短期內突破高峰。

部分原因是，就算關稅取消，仍然已對經濟造成影響，隨著進口成本提高，就算美國企業的漲價幅度還不至於讓通膨升到令人擔憂的水準，但較高的商品定價仍會反映到通膨數據上。

一旦漲價導致需求下降，最終可能迫使分析師調降對公司獲利的預期，這勢必會對股價帶來壓力，而目前的股價尚未充分反映出這些風險。

因此巴隆給投資人的建議是：在這個股價水位上，不要大量買進股票。