台幣近期升值，有其政策與市場雙重脈絡。首先，來自美方對貿易不平衡問題的壓力升高，前總統川普近期再度強調「對等貿易」，對亞洲出口國施加匯率壓力，台灣釋出善意，有助維持經貿穩定，避免被列為匯率操縱國。

其次，則是與債券市場的波動有關。近期美債 ETF 如國泰 20 年美債 (00687B)、元大美債 20 年(00679B) 走勢疲弱，投資人紛紛停損出場，進而造成美債遭拋售、資金回流美元，再轉為新台幣，加劇升值壓力。雖然市場短期情緒偏空，但資金回流本質上對股市仍具支持力道。

台股震盪有因　三大短線利空干擾

儘管匯率面偏多，但近期台股漲勢明顯停滯，主因可歸納為三項短期壓力：
一、蘋果產品面臨 25% 關稅壓力，影響台積電、鴻海、廣達等主要供應鏈
二、六月報稅高峰將至，部分投資人選擇提前調節持股因應資金需求
三、端午連假將至，市場觀望情緒濃厚，短期賣壓浮現。

此外，技術面亦顯示台股自四月反彈以來累計上漲超過 4,500 點，獲利了結賣壓浮現亦屬正常。整體來看，美股、歐股表現穩健，德國 DAX 指數屢創新高，美股那斯達克與道瓊亦維持多頭格局，多頭格局沒有改變，台灣 4 月景氣燈號再亮『黃紅燈』，代表景氣依舊穩定，台股不可能走大空頭，只有震盪、噴出兩條路，究竟台股後續是震盪還是噴出？關鍵在於本周四輝達財報、周五通膨指標 PCE 如果雙雙優於市場預期，利多帶動台股卻無法突破 22000 整數關卡，短線將持續陷入橫盤震盪整理的格局。

大盤橫盤整理，權值股台積電、鴻海、廣達、聯發科等同樣陷入震盪的機率比較高，資金將會快速輪動，帶動各中小型類股輪動上漲，譬如例如精成科 (6191) 由 PCB 轉型為 EMS 業務，跨入車用、工控與儲能等高毛利領域，近期漲幅超過兩成；川湖 (2059) 專精伺服器滑軌產品，全球專利佔有率高，去年 EPS 達 64.59 元，股價漲幅逾七成，都足以證明，大盤震盪，類股會輪動上漲，行情震盪「選股優於選市」，可以留意主力籌碼股操作，短線資基金操作會比較有效益，例如藍天 (2362) 則受惠於 AI PC 與電競筆電熱潮，出貨年增雙位數，技術面呈現多頭排列，還有哪些主力籌碼股，我都整理好，只要點擊下面連結，加入 LINE 後，輸入 888，即可直接獲得。

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