華爾街素來有「5 月賣股走人」的魔咒，但今年若奉行這個信條，投資人恐怕將為錯過標普 500 指數 35 年來最佳 5 月行情而捶胸頓足。

標普 500 指數 5 月到周三為止 (28 日) 上漲約 6%，而 5 月最後一個交易日落在本周五。道瓊市場數據顯示，標普 500 指數正邁向 2023 年 11 月以來最大單月漲幅，甚至也可能創下 1990 年以來最佳 5 月行情。

First Trust 市場策略師表示，股市有句俗諺，4 月底賣股走人，等到 11 月再進場買進，這個季節性的策略，在美國經濟更加工業化的年代很有道理，但在過去 20 年來，如果投資人從 5 月到 10 月全力投資標普 500 指數，反而會在這些月份斬獲 3.92% 的平均年度投報率，以複利計算會是很可觀的數字。

美股在 4 月初因為美國總統川普的對等關稅而劇烈震盪，但隨著白宮暫緩實施、與各國展開協商，美股也迅速收復失土。

瑞銀全球財富管理公司投資長 Ulrike Hoffmann-Burchardi 說：「目前為止，川普政府似乎因為市場的壓力跡象，而緩和了更激進的關稅政策。」

美股對關稅休兵的反應很好，包括川普本月初與中國的休戰 90 天協議，以及川普幾天前剛宣布的推遲歐盟關稅到 7 月 1 日。

美股在歷經陣亡將士紀念日一連三天的長周末假期之後，本周二恢復交易，交出勁揚 2% 的佳績，是 5 月 12 日大漲、也就是川普宣布與中國停火 90 天當天以來的最大漲幅。

First Trust 市場策略師表示，從前的美國經濟更加工業化，工廠經常會在夏季停工一個月或更長時間，藉由這段時間調整設備，也讓員工享受假期。

這就是「5 月賣股走人」背後邏輯的由來：由於企業在 5 月到 10 月做的生意比較少，獲利也會較少，股價呈現暫時休息的狀態。

但時至今日，隨著科技進步、全球化競爭，企業無法再負擔這麼長一段時間的喘息期。

根據 First Trust 的研究，在 2024 年為止的 20 年間，標普 500 在 5 月到 10 月期間投資虧損 (投報率為負) 的情況只有三次，分別是 2008 年、2011 年和 2022 年。

他們還指出，這 20 年來的 5 月到 10 月期間，標普 500 指數 20 大類股裡，有 17 個類股的投報率超過 10%。

事實上不只標普 500，道瓊工業指數 5 月迄今上漲 3.7%，以科技股為主的那斯達克綜合指數更接近上漲 10%，代表「5 月賣股」的魔咒可能也不適用於此。