美國聯準會自去年 12 月以來持續按兵不動，至今已長達數月，市場對其下一步動作充滿關注。五月會議決定出爐，聯邦基金利率維持 4.25%-4.5% 水準。

雖然川普已公開呼籲聯準會立即降息，市場預估最快也要等到下半年才可能有動作。在此背景下，投資人與消費者都面臨利率凍結所帶來的實際影響，對美國人來說，這涵蓋借貸、消費、投資與通膨壓力。

貸款利率維持高檔

美國房貸、車貸、信用卡等與利率掛鉤的借貸成本不會下降，壓力持續。

個人貸款利率則持續處於 12% 左右，高於 2020 至 2022 年之間的平均水準。至於信用卡利率，已從 2021 年的 15% 攀升至目前超過 21%，成為民眾日常開銷的沈重負擔。

儘管聯準會去年已有數次降息，但信用卡發卡機構仍維持高利率，顯示利差空間仍受到高度壓榨。

與民生關聯密切的美國房貸利率，則持續在 6% 至 7% 之間徘徊。根據 Redfin、Realtor.com 與 Zillow 等機構預測，今年底前房貸利率恐難脫離現有區間。

對首次購屋者或有高額債務者而言，負擔沉重，可能延後重大支出決策。

銀行利率的操作不直接影響房貸，但債市對經濟前景的反應，特別是 10 年期美債殖利率，仍是房貸利率變動的重要參考。

消費力道受限

因借貸成本高，消費者更傾向減少非必要開支，企業若無法調降融資成本，也會抑制投資與招聘，進一步影響就業與消費信心。

投資報酬？

儲蓄與定存利率可能維持在較高水準，有利美國保守投資人。

目前活期存款帳戶利息仍極為低迷，全美平均僅為 0.07%，儲蓄帳戶則停在 0.41%。不過，部分高收益儲蓄帳戶仍維持在 4% 左右，對於精打細算的儲戶而言，仍具吸引力。而貨幣市場帳戶的全美平均利率為 0.62%，若選擇高收益產品也可達 4% 以上。

定期存款 (CD) 方面，雖利率近月來略有下滑，但仍具韌性。12 個月期平均為 1.77%，若願意跨地區存款或比較不同機構，仍可找到更佳報酬。

股市可能出現短期震盪，因為市場對未來貨幣政策的不確定性仍在。

抑制通膨效果有限但延續

目前房租、食品與醫療費等民生開支短期仍居高不下。聯準會維持利率不變，顯示其對通膨走勢仍持觀望態度。此舉在一定程度上可延續對物價上漲的壓抑效果。

與此同時，聯準會也決定維持每月縮表規模不變，將美債的贖回上限維持在 500 億美元，並將機構債券與不動產抵押證券 (MBS) 的贖回上限維持在 350 億美元。這反映其對緊縮政策步調採取審慎但持續的立場。

家庭與企業影響

政策「不升不降」釋出觀望訊號，對家庭與企業來說是短期穩定、長期不確定。民眾可能因看不到利率放鬆的明確時間點而感到焦慮或持續保守支出。

市場分析指出，若經濟數據持續惡化，聯準會可能被迫提前轉向，更積極地調整利率政策。

然而在此之前，美國消費者與投資人須更謹慎管理資金，尋找高利活存、壓低信用卡利率，或選擇能經得起各種經濟循環的高品質投資標的，才能在不確定的貨幣政策環境中穩健前行。