Cantor下調Marvell評級 憂關鍵客戶轉單

因總體經濟不確定，Marvell (MRVL-US) 投資者日活動從 6 月 10 日推遲到 2026 年，一些分析師認為這是一個不祥之兆。

《Marketwatch》報導，投行 Cantor Fitzgerald 週三 (7 日) 將 Marvell Technology (MRVL-US) 評級由「增持」下調至「中性」，並將目標價大砍逾五成，從原本的 125 美元調降至 60 美元。

Cantor 分析師在一份研究報告中指出，雖然 Marvell 股價自 1 月高點以來已大幅回落，市場或已反映失去亞馬遜 Trainium Gen3 訂單的影響，但尚未完全消化其可能也將失去微軟 Maia Gen3(代號 Griffin) 設計案的潛在衝擊。

Cantor 指出，管理層推遲了投資者日活動，公司可能沒有太多好消息可以分享，亞馬遜可能將部分晶片設計轉向 Alchip，令市場擔憂關鍵客戶轉單。

Cantor 擔心 Marvell 定製矽 (custom silicon) 業務「缺乏黏著度」，這可能會對該部分業務的本益比造成永久性的影響。

儘管 Cantor 預期 Marvell 在 2025 至 2026 年間仍可維持穩健的定製矽收入成長，但 2027 年獲利恐將下滑至每股盈餘 3.00 美元，遠低於先前預測，導致估值支撐減弱。

考慮到這一點，他將 Marvell 的股票評級從「增持」下調至「中性」，將目標價下調了一半以上，從 125 美元降至 60 美元。

近幾個月來，Marvell (MRVL-US) 股價急劇下跌，自 2025 年初以來已下跌超過 50%。同期，標準普爾 500 指數下跌約 4%。