美股近期漲勢出現停滯，儘管美國總統川普 4 月 2 日宣布暫停大規模「解放日」關稅後，市場一度反彈，但投資人已消化相關利多。Sevens Report Research 創辦人 Tom Essaye 警告，一旦貿易協議正式宣布，可能反而出現「買謠言，賣事實」中的賣事實反應。

Essaye 指出，4 月 2 日的政策宣布實質上是一種「嚴重倒退」，包括推遲執行與大規模豁免關鍵進口品項，例如晶片、電子產品、藥品與汽車。這些讓投資人對高關稅造成的經濟衝擊暫時鬆了一口氣。

儘管如此，Essaye 強調，整體關稅水平仍遠高於 1 月初，這將對經濟成長構成不利因素，未來市場可能對任何令人失望的消息更加敏感。

他預估，標準普爾 500 指數仍將在 5100 至 5500 點區間震盪盤整，難以展開新一輪漲勢。

數據顯示，標普 500 指數年初以來下跌超 3.7%，並連續第三個月收黑。上週五指數僅比 4 月 2 日略漲 0.3%。

雖然近期硬經濟數據表現穩定，但實體經濟尚未感受到關稅與政策不確定性的全面衝擊。

在此背景下，Essaye 建議投資人配置防禦型資產，如公用事業、醫療保健與基本消費品。他也看好具備分散與低波動性的 ETF，如景順標普 500 等權重 ETF 與 iShares MSCI 美國最小波動率因子 ETF，作為抗震組合的核心持股。

Essaye 提醒投資人保持警覺：「我們享受了這波反彈，但市場價格的樂觀程度似乎高於基本面實際狀況。」