聯準會 (Fed) 周三 (23 日) 公布最新褐皮書 (Beige Book) ，這份經濟狀況調查顯示，美國總統川普激進關稅帶來的不確定性壟罩全美，加上通膨在企業輸入成本即將上升之前就開始升溫，導致數個轄區的經濟前景「大幅惡化」。

最新褐皮書根據 4 月 14 日或之前訪調的資料編纂而成，捕捉到川普關稅政策帶來的初步影響。

Fed 褐皮書說：「和前一次報告相比，經濟活動改變不大，但是和國際貿易政策有關的不確定性，普遍存在於所有轄區的報告中。」

「關稅」(tariff) 一詞在褐皮書中頻繁出現，一共被提到 107 次，是前一份報告的兩倍以上，此外，「不確定性」(uncertainty) 和同類用詞也出現了 89 次。

報告指出，好幾個轄區的「經濟前景大幅惡化」，原因是經濟不確定性——特別是和關稅有關的不確定——正在增加。

Fed 褐皮書一年公布八次，蒐集企業主、經濟學家、市場專家等各界對 12 個轄區經濟狀況的意見。Fed 接下來將於 5 月 6-7 日召開決策會議，主席鮑爾曾說，褐皮書在他理解經濟局勢發展的過程中扮演重要角色。

通膨部分，12 個轄區的物價都有所上漲，受關稅影響，企業預期輸入成本將居高不下。許多企業回報已經接到供應商費用上漲的通知，大多數企業都透露，計劃把更高的成本轉移到消費者身上。

根據褐皮書，「企業回報將增加關稅附加費，或縮短報價期限，以便把關稅政策的不確定性納入考量」。

就業部分，持續升高的經濟不確定性，已經開始蔓延到勞動力市場，好幾個轄區回報，「企業對聘僱採取觀望姿態，暫停或放慢人力聘用，直到經濟狀況更明朗」，此外還出現「企業準備裁員的零星回報」。

報告還點出雇員政府或接受政府資金的機構人力有所下滑，這可能反映了川普政府推動的削減成本和精簡組織等舉措。

報告還顯示，消費者趕忙在關稅導致物價上漲之前採購汽車，但非汽車的支出則是呈現下滑的。

海外觀光客人數也下滑，例如波士頓聯準銀行的調查顯示，加拿大入境遊客明顯減少，受訪者還擔憂，歐洲和亞洲的客戶會因為美國關稅政策的負面觀感，而調整夏季旅遊計畫。