美國總統川普祭出核彈級關稅震撼全球，國泰投信總經理張雍川今 (17) 日表示，「對市場最大的衝擊已經過去」，目前處於關稅談判期，台股投資人觀望心態濃厚，預期仍會呈現狹幅區間量縮整理格局，預估落在 19500-20000 點，但隨著談判逐漸明朗，各國與美方協議陸續出爐，台廠也在思考生產基地轉移因應，可望讓市場愈來愈安心，有助於大盤收復年線。

談到 4/2 美國高額對等關稅，張雍川表示，美國政策脈絡、輪廓越來越有能見度，川普政府原先想法是希望稅率調到最高、打擊範圍達到最大，對多數國家課徵高關稅，這是川普一向的談判策略。

不過，4/7 美股股債市近乎崩盤，川普隨後又宣布暫緩關稅 90 天，顯見這種極限談判手法已經反噬到美國股市與債市，美債殖利率不正常飆升，投資人拋售美債，美元也出現大幅走弱危機，川普政府發現情況不對因而暫緩實施。

川普後續又宣布豁免智慧型手機、PC 等進口關稅，隨即改口稱電子產品只有短暫豁免，並將對半導體業進行國安貿易調查，才能確定稅率，近期則是談到汽車零組件考慮豁免 25% 關稅。

張雍川表示，目前為止，整個關稅戰脈絡已經比較清晰、有跡可循，從高壓談判到市場過度反應，最後縮手、轉趨緩和，川普政府還是希望避免造成資本市場、美股美債脫序而反噬。

張雍川指出，美國開始與各國政府磋商貿易關稅，近期可望陸續達成協議，包括降低貿易障礙、增加對美採購、前往美國投資等，靜待協議出爐，關稅戰展望逐漸明朗。

台股這波最低點落在 4/9，跌至 17306 點，他認為，「對市場最大的衝擊已經過去」，台股目前反彈至 19000 點之上，呼籲投資人保持冷靜，現在處於低檔區，隨著關稅談判展開，股市會開始恢復正常走勢。

外界擔憂中美摩擦，目前已喊出 245% 天價關稅，張雍川預期，這種形同「貿易中斷」的談判不會持續下去，兩方會開始試著對話，去緩解僵局，中美之間貿易往來金額非常龐大，如若中斷將會造成「兩敗」局面。美股、美債日前出現有史以來最大的恐慌性賣壓後，整個談判開始朝向務實理性方向前進，過程中可能時而鷹派、時而鴿派，但會邁向妥協方向發展。