國際油價周一 (14 日) 小漲作收，雖從上周創下的 2020 年來低點反彈，但漲勢仍因川普關稅政策不確定性而相當有限，而油價走勢疲弱也對俄羅斯經濟造成打壓，即便美國未對俄國加徵對等關稅。

德國《世界報》報導，儘管川普從未公開威脅對俄加徵關稅，甚至釋出緩解對俄制裁與開展經濟合作的可能性，但其貿易戰策略引發的全球經濟震盪，已使俄國陷入「政策無心之害」的困境。這場經濟風暴的核心在於國際油價暴跌。自 4 月初以來，布蘭特原油價格一度跌破每桶 50 美元，直接衝擊俄羅斯這個全球最大產油國之一的財政收入。

分析指出，油價崩跌不僅是因中國與美國的貿易摩擦升溫，更源於石油輸出國組織 (OPEC) 意外大幅增產的決策，這讓俄國原本依賴高油價支撐的財政預算面臨缺口。

摩根大通周一也調整未來幾年的油價預期，將這些變化歸因於 OPEC + 產量增加和需求下降。該行目前預計 2025 年布蘭特原油價格為每桶 66 美元，低於此前預測的 73 美元，而 2026 年的預測已從 61 美元降至 58 美元。紐約 WTI 原油今年價格前景已從 69 美元降至 62 美元，2026 年的預測現在為 53 美元。

俄國財長西盧安諾夫近期透露，俄國年度預算編列基於布蘭特原油每桶 70 美元的假設，但現實價格已較此數字暴跌約 28%。這意味著，即便俄國未因俄烏衝突調降軍事開支，其財政赤字仍可能擴大至國內生產毛額 (GDP) 的 3% 至 4%。

維也納國際經濟比較研究所 (WIIW) 專家 Vasily Astrov 警告，油價下跌與盧布走強的組合拳，正削弱俄國抵禦外部衝擊的能力。這種反常現象源自市場對川普「親俄姿態」的預期，投資人押注美俄關係緩和，導致盧布兌美元匯率逆勢升值，進一步壓縮了能源出口收入換算成盧布後的實際價值。

與此同時，俄國央行將今年經濟成長率估值從過去兩年的 4.1% 大降至 1% 至 2%，顯示其經濟引擎正因外部環境惡化而驟然降溫。值得注意的是，儘管俄國未因美國政策直接承擔關稅成本，但作為全球供應鏈的重要一環，其能源與原材料出口已感受到需求萎縮的寒意。

面對多重壓力，克里姆林宮強調將採取一切必要措施穩定經濟」，發言人佩斯科夫表示，政府正評估動用主權財富基金、調整貨幣政策工具等應對方案，但並未透露具體細節。

分析人士觀察到，俄國目前仍維持高額軍事與社會福利支出，顯示其財政政策尚未因危機轉向緊縮。這種「不妥協」立場雖彰顯國家意志，卻也令市場對其財務韌性產生質疑。

值得關注的是，美國對俄策略的「間接殺傷力」，凸顯當前國際經濟相互依存的複雜性。當川普政府將關稅武器主要對準中國與盟友時，全球市場的蝴蝶效應仍使莫斯科承受「池魚之殃」。

Astrov 指出：「這場危機證明，在高度聯動的世界經濟中，任何大國的單邊行動都可能引發超乎預期的地緣經濟後果。」

隨著 90 天暫停期即將屆滿，俄羅斯能否在油價、匯率與政策空間的三重夾縫中找到破局之道，將成為觀察全球經濟走向的重要指標。