由於川普政府在關稅政策上反覆不定，加劇了投資人對美國資產的疑慮，美元已連續第五個交易日下跌，摔至六個月以來的新低。

儘管川普周末宣布暫緩對受歡迎的消費電子產品徵收關稅，一度為美債和股市帶來喘息之機，但他隨後警告稱，這一豁免將是暫時的，這又打擊了市場情緒。

美元的拋售引發了金融市場對其避險地位的進一步擔憂。通常情況下，在局勢緊張和地緣政治風險升級時，由於美國經濟的實力和市場的深度，美元和美債往往會上漲。

Mizuho International 歐洲、中東和非洲宏觀策略主管 Jordan Rochester 表示，現在看到的是雖然關稅威脅減弱，但美元仍在走軟，美債仍在下跌，這是一個可怕的、有毒的組合。彭博美元指數周一下跌 0.4%，今年迄今已下跌約 6%，這一指數上次出現如此大的年度跌幅是在 2017 年。

Standard Bank 策略師 Steve Barrow 周一的報告中寫道：「我們談論的是市場看待美元方式的體制轉變，尤其是在全球金融壓力時期」。他還指出，「美國安全資產吸引力的另一個關鍵組成部分——美國公債市場——表現也並非特別安全」。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管 Derek Halpenny 也呼應了這一觀點，他重點關注了川普和商務部長魯特尼克周末的言論，他們都強調長期計畫對科技產業徵收不同的特定關稅。Halpenny 在一份報告中寫道：「很難看到任何可能改善投資者情緒的基本面因素。上周美元跌破了關鍵水平，儘管有所喘息，但川普和魯特尼克的言論並未顯示出任何樂觀的理由。」

期權市場也顯示出交易員對沖美元下跌的需求。衡量美元兌主要貨幣三個月風險逆轉（看漲期權與看跌期權價差）的指數已跌至五年來的低點。這表明對受益於美元走軟的看跌期權的需求大於對受益於美元走強的看漲期權的需求。

摩根大通分析師建議投資者繼續看空美元，尤其是兌日元和歐元，因為美國仍有可能出現經濟衰退。根據 2017-18 年和疫情期間的情況，瑞穗銀行預計，以貿易加權計算，美元可能在反彈前再下跌 5%。