〈國安基金進場點亮希望，融資維持率歷史低點 殺盤或近尾聲〉

台指期夜盤昨日在國安基金宣布進場護盤後上漲了三個百分點，展現止穩契機，今天台股再度開低震盪、失守萬八，市場情緒依舊不安，但智霖老師要提醒大家，本次國安基金進場的時機非常關鍵，如同智霖老師在週日直播中預告，三年移動平均線是歷史上多次驗證的支撐點，政府選擇在此介入，不僅僅是技術面的支撐，更象徵一種信心喊話，打開「人道走廊」變成「大道」，當全球市場因川普強硬關稅言論而劇烈震盪，但老師觀察到台幣匯率升值，顯示資金沒有持續流出，而且亞洲股市日本大漲，位於風暴中心的中國股市也強勁反彈，相較之下台股的下跌相對不合理。

美國對等關稅政策已於中午正式生效，川普關稅本質屬於「人為政策變數」，是否取消或鬆綁豁免，完全取決於政治目的，加上美債殖利率飆升回近 4.5%，與川普政府意圖壓低利率的邏輯背道而馳，根據智霖老師對融資籌碼的觀察，昨天市場融資維持率已降至 127% 的極端低點，這是過去十年未見的水準，昨日台股融資再減 130 億元，累計餘額已降至 2400 億以下，等同去年 8 月股災前水準，顯示許多投資人被迫斷頭出場，這樣的籌碼狀況與 2018 年貿易戰初期高度相似，當時也是融資殺到維持率 139% 後止穩，如今台股在 132% 左右水準，今天依舊出現部分被迫砍倉的情況，但法人期貨多單仍在場內觀望，短期內仍需觀察市場是否能夠成功消化 4 月 9 日關稅生效的利空，若關稅進展未進一步惡化甚至有所轉圜，台股就有機會展開反彈。

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〈國安基金出手護盤 處理持股仍需謹慎〉

手中資金尚有餘裕的投資人，目前操作策略仍以控制風險為主，在目前不確定的情況下，智霖老師建議投資人依舊需要保持謹慎，避免貿然進場搶反彈，根據我們的分析，短期內應該以逐步減碼為主，尤其是手上持有超過 50% 現股的投資人，應該優先考慮減碼，市場在國安基金的護盤下情緒已有所回升，但也不會立刻進入 V 型反轉，還需要關注接下來關稅政策的進展與美股表現，目前市場恐慌情緒過重，短期內仍需保持冷靜，控制風險避免盲目跟風。

信心的重建不是喊話，而是用行動穩下來的，手中持股不知如何處理的投資人可以尋求陳智霖老師的協助，也要記得持續追蹤智霖老師的節目了解後續發展，同時加入智霖老師的官方 LINE 獲取更詳細的最新看法！

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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