SGH Macro Advisors 首席美國經濟學家 Tim Duy 指出，聯準會主席鮑爾上週五 (4 日) 悄然釋放鷹派轉向訊號，而多數市場參與者尚未察覺。

Duy 是一位密切追蹤聯準會動向的頂級觀察家，發表上述觀點之際，聯邦基金期貨市場對聯準會降息的押注持續升溫。

根據 CME FedWatch 工具顯示，市場預計年底前利率將降至 3%，對 5 月降息的預期機率已從上週的 14% 飆升至 60%。

對美國貨幣政策最敏感的指標之一，2 年期美債殖利率週二上漲約 5 個基點至 3.78%。

Duy 指出：「我們預期鮑爾上週五會傾向鷹派，但他在股市暴跌之際更進一步，市場可能忽視了關鍵訊號，這很可怕。」

鮑爾在通膨預期表述中引入新措辭，首次強調長期通膨預期 (而不僅是一年期) 開始令人擔憂。更關鍵的是前瞻性指引的微妙變化，鮑爾刪除了 3 月 7 日聲明中用於排除升息可能的兩句話，即「若經濟保持強勁但通膨未持續向 2% 回落，我們將延長政策限制期；若就業市場意外走弱或通膨超預期下行，我們將相應放鬆政策」。

Duy 分析：「雖未明確提及升息，但升息的選項不再被明確排除。鮑爾在調整措辭時清楚市場正處於自由落體狀態，這絕非遲鈍，而是有意為之。」

另一點是，鮑爾指示市場參與者注意，當聯準會職責的兩個要素—通膨和就業—受到來自不同方向的威脅時，會產生何種影響。 Duy 說：「目前通膨和通膨預測越高且越持久，目前失業率和失業率預測就需要越高且越持久，才能保持利率穩定。」

值得注意的是，聯準會將於美東時間週一 (7 日) 上午 11 時 30 分舉行閉門會議，討論事項的最終公告將在董事會網站上發布。