據《Investing.com》，摩根大通 (JPMorgan Chase) 美國首席經濟學家 Michael Feroli 周五 (4 日) 大幅下修該行的經濟展望，原因是川普政府近期宣布的新關稅措施。

該行現在預測美國實質 GDP 將出現萎縮，全年經濟成長率預測從原先的 1.3% 大幅下調至 - 0.3%。預計這波經濟下行也將使失業率升高至 5.3%。

除了 GDP 萎縮外，摩根大通也將其核心 PCE 通膨預測上修了 1.4 個百分點，至 4.4%。儘管預期通膨上升，該行仍認為聯準會 (Fed) 將自 6 月起啟動寬鬆政策。

摩根大通預計 Fed 將從 6 月起至明年 1 月的每次會議都降息，最終將聯邦基金利率目標區間的上限降至 3.0%。該行指出，最大的風險是「延後」啟動寬鬆，而非提前。

該行分析指出，關稅措施最直接的影響將是推升通膨，進而導致實質所得與消費支出下降。由於名目所得增長已趨於平緩，這次的消費影響可能會比疫情後的通膨高峰更為明顯。

此外，摩根大通預期，在不確定性升高的情況下，消費者可能不願動用儲蓄來支撐支出成長。

Feroli 也表示更加相信，中國等國的報復性關稅將對美國的總出口產生負面影響。

最疲弱的經濟表現預計將集中在今年中期，第三季與第四季均可能出現萎縮。此展望部分反映第一季進口與庫存的動能將出現逆轉。

Feroli 認為，這種停滯性通膨情境將對 Fed 決策者構成嚴峻挑戰。他指出，勞動市場的疲弱最終將成為更具決定性的因素，尤其是若導致薪資增幅放緩，將可讓 Fed 更安心地聚焦於經濟成長風險，而不必過於擔憂薪資與物價螺旋上升 (wage-price spiral)。