川普最新宣布的關稅政策，將對美國科技硬體產業造成毀滅性打擊，而企業幾乎沒有應對手段。

摩根士丹利在周四 (3 日) 的最新研報中指出，「對等關稅」將使銷往美國的科技產品都將面臨 25%-54% 的關稅，使得依賴海外生產基地的美國科技硬體產業陷入前所未有的困境。

像蘋果 (AAPL-US) 在美國沒有任何工廠，所有產品幾乎都在海外生產，這讓該公司在川普的新關稅政策下顯得格外脆弱。

川普關稅不僅重創蘋果，大摩指出，戴爾 (DELL-US)、惠普 (HPQ-US)、羅技 (LOGI-US)、Sonos (SONO-US)、Circut (CRCT-US)、GoPro (GPRO-US) 等嚴重依賴海外生產基地製造的科技企業都遭受嚴重打擊。

這些公司大部分銷往美國的科技產品都在東南亞國家組裝。蘋果已將約 15% 的 iPhone 生產轉移到印度，所有運往美國的 MacBook 目前在越南生產；戴爾和惠普已將運往美國的筆記型電腦生產分別轉移到越南和泰國；Sonos 幾乎所有運往美國的揚聲器都在馬來西亞和越南組裝。

根據白宮公布的圖表，美國將對自越南進口的商品徵收 46% 的關稅，對印度商品徵收 26% 關稅，馬來西亞將面臨 24% 的關稅；泰國將被徵收 36% 的關稅。

大摩測算，這些關稅將給蘋果、戴爾、惠普等科技硬體企業帶來約 510 億美元的額外成本，相當於這些公司獲利的 30%。

對蘋果而言，額外的關稅成本可能高達 333 億美元，占其 2025 財年獲利的 26%。戴爾和惠普的情況更爲嚴峻，關稅成本可能幾乎等於 2025 年的獲利財測。

大摩在研報中指出，面對下周三 (9 日) 凌晨 0 時 01 分生效的關稅，科技硬體企業幾乎沒有緩解工具可用。提前生產或囤積庫存幾乎不可行；而供應鏈多元化需要太長時間；將產品轉向關稅較友好的國家或許可能是最佳緩解工具，但仍須視當地基礎設施狀況而定。

因此，大摩認爲，提高價格成爲最現實的選擇，但這必然會對需求產生負面影響，尤其考慮到某些價格可能需要提高 12-19% 才能抵消關稅成本。總之，這些成本將由製造商、終端客戶承擔，或由雙方共同分擔。