對等關稅隱憂蔓延，國際股市重挫下，多數個股皆難以抵抗資金退潮壓力。從基本面、殖利率出發尋找有機會抗跌之標的，也難在空頭階段有太漂亮表現；此時從與行情連動性低之方向出發，或許更加合適。

生技股通常被歸類至與盤勢走反向慣性，在盤跌時容易吸引資金進場之類股，然在本波修正也難逃殺盤，雖修正力道相對較小，但從上市生技醫療指數來看，也稍微跌落去年 12 月前低下方，下跌幅度遠低於加權指數，也進入空方走勢。

若從興櫃市場，或甫從興櫃轉上市 / 上櫃市場之標的，一般不會有太多價差型之法人籌碼在其中，缺乏市場關注度的特性，反而更容易走出自己的路，不受盤跌影響。

今天來看 3 月份，由興櫃轉至上市創新板的 7631 聚賢研發。

聚賢研發營業主體為高科技廠房廠務供應系統工程，主要負責大宗氣體、特殊氣體相關的管路 / 供應系統，相關的規劃 / 設計 / 建造等業務。

筆者過去在其興櫃時期提過，近一兩年間，半導體廠大幅擴張趨勢下，得以受惠相關趨勢之個股，多有機會受到市場關注，而聚賢因尚未有業績大舉成長，且位處興櫃市場緣故，股價幾乎未反應此狀況；在當前主流電子股評價大幅修正下，得以避開這波下殺。

聚賢研發 2024 年營收年增 102.6%，顯示於半導體及其於科技領域皆有擴廠趨勢下，營運表現優異；然而獲利表現並不如預期，在營業費用比重增加下，全年獲利僅 5.51 元，較 2023 年的 8.74 元大幅減少。所幸經營層釋出今年在手訂單超過 11 億元台幣展望，全年營收可望再成長逾 2 成，獲利若在成本有效控管下，將來挑戰一個股本仍值得期待。

從興櫃市場轉至上市創新板，意味著開始獲得法人關注及出具報告，以一般半導體廠務工程概念股而言，本益比拉到 15 至 20 倍皆屬合理，目前聚賢研發仍有比價空間可期。

（文章來源：永誠資產管理處 江太壹分析師）

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