《外資精點》瑞銀︰中海外派息比率超預期,目標價12.5元

　　《經濟通通訊社1日專訊》瑞銀研究報告指出,中海外(00688-HK)2024年下半年業績中合營項目貢獻低於預期,但派息比率超預期,該行予中海外「中性」評級,目標價12.5港元。

　　報告指出,中海外公布2024財年核心淨利潤為157億元人民幣,按年下降34%,較該行預期低7%。差異主要源於合營及聯營公司利潤份額大幅下滑60%,其中中海宏洋(00081-HK)2024年淨利潤按年跌59%。公司宣布末期股息每股0.3港元,按年減少33%,連同中期股息每股0.3港元,全年股息合計每股0.6港元,派息比率達38%,較2023財年的34%提升4個百分點。2024年下半年,公司營收約982億元人民幣,較上半年增長13%,但按年卻下滑13%,仍高於該行預期7%。毛利率進一步下降至13.8%,但仍高於該行預期的12.2%。

　　截至2024年12月,中海外淨負債率較年中及年初下降10個百分點至29%,主因2024年土地收購速度按年放緩了39%。同時,該行看到中海外2025年2月的土地收購活動有所回升,在2025年2月的權益收購金額已達92億元人民幣,而2024年2月僅為10億元人民幣。(kl)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。