遊戲及行動廣告公司 AppLovin (APP-US) 周四 (27 日) 股價遭遇有史以來最大跌幅，係因渾水研究公司發布不利報告，為第三家看空該股的賣空機構，激怒 AppLovin 執行長 Adam Foroughi 立即發表文章強力反駁。

Foroughi 撰寫了一篇新部落格文章，要求投資者「深入挖掘」這些指控，並表示該賣空機構的報告質疑 AppLovin 的人工智慧廣告策略，但 Grok 等人工智慧模型可以在「幾分鐘內」輕易推翻他們的質疑。

繼去年 AppLovin 股價飆升逾 700% 後，渾水研究公司周四發布報告，指控 AppLovin 的廣告策略「系統性地」違反了應用程式商店的服務條款，即「非法從 Meta、Snap、TikTok、Reddit、Google 和其他公司提取專有 ID」，這樣的做法，就是在未經用戶同意的情況下向用戶投放目標廣告。

此外，該報告還批評 AppLovin 所用的技術不深，如果 不取消平台化，競爭對手將群起抄襲其技術。

上述報告引起投資者對 AppLovin 技術產生重大懷疑，令其當日股價應聲下挫 20%。

Foroughi 在回覆中寫道：「我們的業務是技術性的，我們也明白這一點——它並不總是那麼容易被理解。」

「對於那些不了解這項技術的人來說，他們很難理解我們正在構建世界上最好的廣告 AI 模型，所以他們需要一個簡單的敘述，即我們正在違反政策，以便理解我們的成功。」他稱，由於技術具高度複雜性，因此簡短的報告就可能激起不懂技術的大眾恐懼和懷疑。

繼前一日重挫 20% 後，隨著執行長的回應，該股周五 (28 日) 漲逾 4%，收每股 272.38 美元。

在渾水公司發布報告之前，Fuzzy Panda Research 和 Culper Research 上個月發表了做空者研究報告，對 AppLovin 在進軍電子商務領域的 AXON 技術提出了批評。在做空報告發布當天 (2 月 26 日)，AppLovin 股價大跌 12%。

AppLovin 周五表示，已聘請 Quinn Emanuel 律師事務所的 Alex Spiro 對「近期針對該公司的做空報告活動進行獨立審查和調查」，根據公司發言人透露，公司聘請 Spiro 調查賣空者是否為了謀取私利而傳播虛假訊息。

Alex Spiro 是紐約曼哈頓最昂貴的律師之一，服務費用高達每小時 3,000 美元，在同業中名列前茅，曾代表馬斯克處理多宗訴訟，包括誹謗案、股東訴訟，以及美國證監會提出的訴訟，目前他為涉嫌受賄的紐約市市長亞當斯辯護。

Loop Capital 分析師周五報告重申對 AppLovin 的買入評級和 650 美元的目標價。

他們寫道：「我們認為，通過與績效營銷人員和測量公司交談，就能輕易推翻賣空報告的指控。我們在這方面非常活躍，並相信 AppLovin 平台表現出色，且能推動有意義的營收增長。」渾水研究公司尚未提供進一步的評論。