美國鋼鐵關稅政策的調整與俄烏戰後重建所引發的鋼鐵需求，已成為全球鋼鐵市場的兩大主要影響因素。台灣作為亞洲重要的鋼鐵生產與出口國，正面臨來自政策變動與市場需求的挑戰與機遇並存的局面。

新光證券表示：美國自 2018 年起對進口鋼鐵徵收 25% 關稅，2025 年 2 月川普政府擴大關稅範圍，取消台灣等國豁免 (生效日期: 2025 年 3 月 12 日)。這一政策引發市場對全球鋼鐵貿易的憂慮。然而台灣鋼鐵業者自 2018 年起即已納入該條款範疇，因此本次政策調整對台灣鋼鐵業的直接影響相對有限。

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而俄烏重建商機，新光證券指出，自 2022 年俄烏戰爭爆發以來導致烏克蘭基礎設施損壞，重建需求預計 5-10 年內達 3.2 百萬噸鋼鐵。烏克蘭本土企業（如 Metinvest）計劃主導供應，台灣企業參與機會尚不明朗，影響偏間接。

新光證券評估短期影響：

• 美國關稅政策的調整可能導致台灣鋼鐵股的短期波動。
• 俄烏重建商機的利多消息或許能帶動台灣鋼鐵股短期上漲。

中長期影響：

• 若美國持續強化關稅政策，台灣鋼鐵企業需積極開發新市場或調整生產布 局。
• 烏克蘭重建進展與台灣鋼鐵業者是否能成功進入供應鏈，將成為決定股價 走勢的重要變因。

新光證券認為，美國鋼鐵關稅政策的調整對台灣鋼鐵企業影響有限，但俄烏重建需求可能間接推升全球鋼價，進而利好台灣鋼鐵業者。中鋼 (2002-TW)、中鴻(2014-TW) 與大成鋼 (2027-TW) 在市場需求回暖與政策利多的背景下，營收與獲利有望提升。然而，投資者仍需關注全球鋼鐵市場的變化，審慎評估投資風險。

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