台股今天收盤下跌 12 點，以 22,260 點作收，成交金額僅 2,149 億元，再創今年新低量。在美國對等關稅議題持續干擾盤面，加上阿里巴巴集團創辦人蔡崇信警告 AI 產業出現泡沫徵兆的雙重利空影響下，台股陷入量能萎縮的觀望氛圍。

目前台股正處於 22,000 點至 23,800 點的箱型底部震盪整理區間，短期量能不足，也代表著權值股沒有表現機會，但內資法人，尤其是投信，有護盤的任務在身，也進入 Q2 作帳行情的準備，正悄悄進行逢低買進的動作。摩爾投顧分析師陳昆仁表示，造成市場觀望氣氛濃厚的主要原因有二：首先是美國即將於 4 月 2 日實施的對等關稅政策。不過，最新發展顯示美國政策可能有所轉彎，川普改口說，可能會對許多國家去做減免，此外，產業關稅方面，汽車、半導體晶片、木材、製藥等產業都不在第一階段實施名單中，這些利空因素正在逐步釐清中。

另一個市場憂慮來自阿里巴巴集團創辦人蔡崇信對 AI 產業泡沫化的警告。他指出目前 AI 領域存在的問題包括：投資規模過於龐大，全球科技巨頭已投入上千億美元、建設過程中缺乏客戶、以及可能存在重複下單的風險。

現階段 AI 產業，確實有法人估計，可能會經歷如同 2000 年網路泡沫時期的調整，但這也是產業發展的必經階段，當年是先由大量資金湧入光纖網路建設，雖然初期無法轉化為營收和獲利，當時看似過度投資，但最終這些資本支出，成為產業發展的基礎建設，泡沫破裂雖然淘汰了部分公司，但技術發展趨勢，更加成長，透由市場重新給予合理估值，這也是當前台廠必要面對的課題。

從長期來看，優勝劣汰後真正活下來的公司將引領未來趨勢，現在的 Google、Amazon、Meta，他們都是從當年的. com 泡沫活下來，而且持續變得更大的族群。這一次的 AI 也會有一樣的現象發生。接下來會是很殘酷的競爭態勢，優勝劣汰會是一個殘酷的過程，誰能夠活下來，誰就可以變成接下來 AI 世代的領頭羊。

此外，陳昆仁分析師提醒，「老闆說的話，聽聽就好」，因為在一個月，阿里集團才宣布將在未來三年投入 3,800 億人民幣擴大 AI 基礎投資，一個月後就打臉自己嗎？投資人要對市場新聞保持理性判斷：「有很多很多的新聞，你看到的那個內容，你可能要思考一下這些人講的原因跟理由是什麼，他講的真的是事實嗎？」

在個股表現方面，台積電 (2330-TW) 今日以 995 元作收，近期持續在千元關卡下徘徊，基本面沒有問題，問題在籌碼面；鴻海 (2317-TW) 則在 160 元左右區間持續打底整理，成交量明顯萎縮，甚至未能進入當日成交金額前 20 名；聯發科 (2454-TW) 表現相對強勢，已重新站上季線，有望挑戰歷史新高；而矽光子族群，如華星光 (4979-TW)、聯鈞(3450-TW)、上詮(3363-TW) 等，都正在洗清浮額階段，創高的波若威不用追，回測月季線之後再等待下次進場機會。

對於投資策略，建議投資人在目前箱型震盪行情中應「不要追高、不要殺低」，採取「守穩轉強安心買」的策略，隨著 4 月起第二季開始，一旦對等關稅等不確定因素釐清，為第二季法人認養作帳行情做準備。

完整影片版

【關稅倒數、AI 泡沫！台股崩盤災難來臨!?】

更多法人資訊，歡迎加入陳昆仁分析師 LINE 粉絲團

https://lin.ee/hN73AoMp

文章來源：摩爾投顧 陳昆仁分析師

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險