關稅不確定性和供應擔憂刺激工業金屬價格上漲，紐約銅價週二 (25 日) 創下歷史新高。

紐約商品交易所銅期貨價格一度漲至每磅 5.2255 美元，超過 5 月 20 日創下的前紀錄 5.199 美元。

美國總統川普週一暗示，預計 4 月 2 日實施的對等徵稅可能不會像預期的那樣廣泛，這緩解了人們對全球經濟放緩的擔憂。

銅價被視為經濟成長趨勢的指標，由於市場猜測川普的關稅可能包括金屬進口，今年迄今，紐約銅價  (Comex) 已上漲逾 24%，倫敦​​銅價 (LME) 上漲 14%。

紐約銅和倫敦​​銅週一近月合約價差達到每噸逾 1400 美元的歷史高位。

避險基金 Quantix Commodities 投資者解決方案主管 Matt Schwab 表示：「圍繞關稅的不確定性，尤其是關稅何時實施的不確定性，應該會使價差保持在較高水平。」

這個價差交易商提供了巨大的動力，促使他們將銅轉移到美國，以趕在任何可能的關稅之前轉移至美國。

未來幾週預計將有 10 萬至 15 萬公噸銅抵達美國。搶先買進銅價的趨勢並不新鮮，黃金價格已經出現了這種趨勢，而且黃金價格最近創下了新高。

今年 2 月，川普政府表示，美國銅供應鏈面臨重大脆弱性，對海外開採、冶煉和精煉銅的依賴越來越大。

美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 被要求調查「進口銅、廢銅及其衍生產品是否威脅到國家安全」。

除關稅外，全球最大的銅進口國中國還宣布了刺激經濟的計畫，這將刺激銅需求。

高盛集團分析師 Eoin Dinsmore 寫道：「目前，我們還維持對 2025 年第四季每公噸 10,200 美元的看漲預測，因為強勁的電氣化需求、中國刺激措施抵消了關稅帶來的拖累，以及礦場供應增長放緩。」