據《CNBC》周四 (13 日) 報導，華爾街知名策略師、長期看多市場的 Ed Yardeni 下調了他的股市預測，並表示美國總統川普 (Donald Trump) 的關稅政策增加了停滯性通膨 (stagflation) 風險。

Yardeni 周四在給客戶的報告中寫道，「華爾街 (包括我們自己！) 終於意識到，川普的關稅不只是談判籌碼，並非為了幫助美國降低全球關稅、推動自由貿易，」「這些關稅其實是貿易壁壘，導致其他國家以牙還牙，進而影響美國的通膨與經濟增長。」

Yardeni Research 將其對 2025 年標普 500 指數的最佳情境目標從 7,000 點下調近 9% 至 6,400 點，並將最壞情境目標設定為 5,800 點。即便如此，6,400 點仍比標普 500 指數周三收盤價高出 20% 以上。

自川普 1 月上任以來，他對進口商品施加的強硬關稅政策以及政策變動的不可預測性，使華爾街市場波動加劇，投資人擔憂消費支出減弱、經濟成長放緩、企業獲利受壓，甚至可能引發經濟衰退。標普 500 指數周四收跌 1.39% 至 5,521.52 點，落入修正區間。

周四，市場面臨來自白宮的新威脅，即美國政府計劃對來自歐盟 27 國的所有酒精類產品加徵 200% 關稅，以報復歐盟此前對美國威士忌徵收 50% 關稅。

Yardeni 批評美國的貿易政策「混亂無序」，並表示，「我們無法忽視川普 2.0 目前隨意執行的政策可能帶來的停滯性通膨風險。」

他指出，「鑑於停滯性通膨風險升高，我們下調了標普 500 指數的估值預期及年底目標價位，」「如果這些關稅持續下去，物價將出現一次性上漲，並增加通膨預期的不確定性，這可能足以讓聯邦公開市場委員會 (FOMC) 維持利率不變。」

值得注意的是，高盛 (Goldman Sachs) 本周成為首家下調標普 500 目標價的主要華爾街投行，該行已將其目標從 6,500 點下調至 6,200 點。