全球經濟前景不明朗以及美國總統川普的關稅計畫，已引發美國股市拋售潮。隨著市場波動加劇，法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 策略師預計，在所謂的「川普關稅亂局與地緣政治轉變」下，黃金將成為主要受益者。

法國巴黎銀行資深商品策略師 David Wilson 在周三 (12 日) 發給客戶的報告中指出，該公司預計黃金價格將首次突破每盎司 3000 美元，並在未來幾個月內最終達到 3100 美元。

Wilson 在報告中說：「川普政府發布了一系列關稅威脅，以及國際關係的重新調整，為宏觀經濟和地緣政治增添了新的不確定性，這為黃金提供了顯著的提振。」

法國巴黎銀行的策略師將其 2025 年的平均預測上調了 8%，預計金價將在 2025 年第二季度突破每盎司 3,00 美元，並指出關稅擔憂已「顯著」收緊了實物黃金市場。

周三，隨著美國對所有國家的鋼鋁進口關稅生效，黃金期貨上漲至每盎司 2940 美元以上。加拿大和歐盟已採取對等關稅作為回應。

Wilson 指出：「由於在關稅實施前將黃金運往美國的需求激增，央行購買量的增加以及實物支持的 ETF 黃金需求的加速，實物市場的緊張一直是今年迄今支撐金價的關鍵因素，我們預計這種情況將持續到 2025 年。」

然而，Wilson 預測，在 2025 年下半年，「黃金市場將消化或使川普驅動的貿易風險正常化」。這位策略師認為，如果貿易緊張局勢沒有持續升級，黃金價格將難以在下半年維持進一步的上漲動能。

今年以來，黃金期貨已上漲超過 10%，自 1 月以來多次創下歷史新高。華爾街將這些漲幅的大部分歸因於持續的央行購買和關稅不確定性，包括甚至可能對進口到美國的貴金屬徵收關稅。

機構投資者已將大量實物金條運往紐約的金庫，以搶在關稅之前行動並利用倫敦和紐約之間的價差。上個月，高盛分析師將其年底黃金價格預測從之前的每盎司 2890 美元上調至 3100 美元。

過去一年，這種避險資產的表現遠超美國股市，黃金價格上漲超過 35%，而標普 500 指數同期僅上漲略多於 8%。