國泰金 (2882-TW) 攜手台大產學團隊今 (12) 日舉辦 2025 年第 1 季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，2025 年台灣經濟成長率預測值維持 2.8% 不變，通膨估維持 1.9%，第二季各月的台灣經濟氣候將維持「陰天」，機率將在 70% 以上。國泰台大產學合作計畫徐士勛教授表示，台灣上周春雷乍響，象徵萬物更新，到底第三、四季是狂風暴雨或雨過天晴，預估今年 6 月才會有明朗的態勢，去年全球經濟大致回到疫情前水準，今年「以不變應川變」。

國泰台大團隊維持 2025 年台灣經濟成長率預測值 2.8%，研判有 80% 的機率落在 1.8%-3.6% (原 1.6%-3.6%)。徐士勛指出，AI 議題自去年以來持續發酵，帶動半導體、電子相關產業需求增溫，主要為因應川普上台，各個國家擔憂他帶來激進的關稅政策，所以多有提前拉貨的動作，這些短單湧入，帶動去年下半年至今年上半年都維持相對較好的成長動能，加上中國刺激政策與提前拉貨效應顯現，都是奠定台灣經濟成長的基石。

相對的，川普上台後伴隨而來的是巨大的不確定性，全球貿易戰風險升溫，廠商考量關稅而調整投資布局，企業投資恐受影響，民間消費亦可能受股市波動而承壓。徐士勛認為，台灣今年要面對的變革或未來的變化，以及整體貿易戰的風險，預估下半年才會真正顯現，整體來說，台灣上半年景氣動能較佳。

國內通膨部分，預期外食費、交通、房租及醫療費用等服務類價格漲勢延續，惟基期較高，國泰台大團隊維持 2025 年通膨 1.9% 的預估，但要留意水、電及部分公共運輸價格審議結果與調漲方式，將是推升通膨主要風險。

展望第二季，徐士勛認為，市場因持續關注「川普 2.0」政策進展，金融市場波動性仍高，惟資金面依舊充沛，研判金融情勢指數將維持在「趨向寬鬆」區間內。國泰台大團隊研判第二季經濟氣候維持「陰天」，出現機率皆達 70% 以上。

對於台灣今年貨幣政策預測，徐士勛進一步指出，由於貿易戰、美歐增加財政支出推升後續通膨不確定性，主要央行暫緩降息，加上國內景氣、通膨目前相對穩定，預估上半年台灣央行將維持利率不變。

聯準會方面，根據利率期貨交易商預估，在 1 月維持利率不變後，Fed 也將於 3 月會議中按兵不動，下次降息將落在 6 月會議，2025 年降息幅度約為 2-3 碼。

整體而言，影響 2025 年台灣經濟成長共有五大因素，一、川普關稅政策導致全球貿易戰風險升溫，影響全球需求前景；二、Fed 降息時點延後及降幅縮小，壓抑全球投資及消費需求；三、中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；四、央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；五、AI 及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。