摩根大通 (JPM-US) 在周五 (28 日) 的報告中表示，預計 2026 年全球精煉銅缺口將擴大至 16 萬公噸，並繼續預測明年銅價平均約為每公噸 11000 美元。

在美國總統川普決定下令就是否對銅進口徵收新關稅進行國家安全調查後，該投行表示，預計美國將在第 3 季末對精煉銅和銅產品進口徵收至少 10% 的關稅，且徵收高至 25% 的關稅稅率的可能性很高。

摩根大通指出，「在美國對銅徵收關稅之前，未來幾個月美國可能出現過剩庫存，這有可能導致世界其他地區的銅短缺，這為我們預測 2025 年下半年銅價將上漲至每噸 10400 美元奠定了基礎。」

該行還預測，中國的需求成長將從去年的 4% 放緩至今年的 2.5%，並補充說「這仍然是我們預測的銅市場緊縮的最大下行風險」。

不過，該行預測全球銅需求增速僅會從 2024 年的 3.2% 略微放緩至 2025 年的 2.9%。

同時，花旗銀行在上周報告中表示，預計在川普發布行政命令後，在 2025 年第 4 季最終將實施 25% 的銅關稅。

受美元走弱及主要金屬消費國中國製造業活動改善的支撐，倫敦銅價周一上漲。