川普的關稅黑犀牛一次次破柵而出（關稅 + 收緊出口中國半導體限制），其結果就是持續引發市場不安，消費者信心指數創下 3 年半來最大跌幅，美股 02/25 除道瓊小漲 0.3 % 外其餘三大指數下跌 0.4%~2.2%，輝達跌 2.8%，台積電 ADR 跟跌 1.1%，連帶台股也受到影響，26 號以開低走高的震盪形式在走，接下來又逢 228 休市一天勢必會有一些賣壓，近期觀望會比急於買進要來得好些。

可以發見的是，在這樣的盤勢下，電子股不算是最優秀的族群，這幾天開始有資金外流到鋼鐵股、航運股，甚至部分傳產生技也有上漲，但還是要提醒大家，這些族群都偏向短線，長線上還是要回歸主流 AI。

胡連 (6279-TW) 為台灣第一大車用連接器製造商，主要生產汽車端子、塑膠盒及模具等產品為主，是一家獲利優異的公司，以基本面來看，去年推估賺達 12 元，目前價位 180 附近，本益比偏低，再加上胡連為客戶開發的產品，從傳統線束或端子連接器，拓展至域控制器、智能保險司盒、iPDU 模塊等產品，產品的單價跳增 50 倍左右，發展有往高毛利、高獲利的趨勢推進，後續營運很可能逐年增強，是一檔長線看好的股票。

寶一 (8222-TW) 主要從事航太飛機引擎零件製造商，以特殊合金薄鈑金屬件製造為主，後來專攻飛機 AM 市場，在發動機、引擎等題材上頗有建樹，近年受惠產品組合提升，再加上新世代發動機 LEAP 帶來的獲利不少，整體營運有向上趨勢，而寶一近兩年持續採購新機台，產能陸續將於今年開出，可望挹注成長動能，今年整體營運應該會較去年更強勢，後續發展可以留意。

裕民 (2606-TW) 則是文章一開始提到的「非電子族群」，相信前幾年航海王時代的投資人應該對它不陌生，裕民是散裝航運題材，今年打了好久的烏俄戰爭終於有機會停戰，而日後長期面對國家重建、俄羅斯解禁等等議題，散裝航運又獲得不錯的商機，其中擁有最多元船型的裕民可望受惠，再加上裕民去年 EPS 推估 5.5 元，按過往配發率推估，現金股息可能 3 元，在 Q2 股利發放集中的季度，很可能也會受此題材上漲。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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