歐元區 2 月商業活動幾乎沒有再成長，加劇了人們對歐元區仍深陷停滯狀態的擔憂。

標普全球綜合採購經理人指數 (PMI) 維持在 50.2，略高於 50 的擴張與收縮界限。分析師此前預測該數字為 50.5，顯示歐元區的擴張動能仍然疲弱。

漢堡商業銀行 (Hamburg Commercial Bank) 經濟學家 Cyrus de la Rubia 指出，製造業的溫和衰退僅被服務業的微弱成長所抵銷。他補充說，這些數據並未顯示經濟出現復甦跡象。

受此消息影響，歐元兌美元匯率下跌，跌幅約 0.2%，報 1.0476 美元。投資者紛紛押注歐洲央行將降息，貨幣市場目前預計今年將降息 78 個基點，高於周四的 74 個基點。債券價格上漲，德國 10 年期公債殖利率下跌 3 個基點，至 2.50%。

歐元區經濟成長受到多重因素的阻礙，包括製造業不景氣、歐元區兩大成員國的政治動盪、烏克蘭戰爭以及美國貿易關稅威脅。此外，美國前總統川普及其政府暗示未來將大幅削減對歐洲國防的支持，這也加劇了不確定性，迫使歐洲國家增加國防支出。

儘管如此，Bloomberg Economics 認為，川普的關稅威脅對歐元區經濟的影響有限。然而，由於川普提議的措施細節仍不明朗，因此仍存在不確定性。Bloomberg Economics 資深歐元區經濟學家 David Powell 表示，即使不考慮貿易政策，歐元區經濟的擴張也已疲軟了一段時間，可能仍需要進一步的貨幣寬鬆政策。

自去年 6 月以來，歐元區的 PMI 一直在 50 左右波動。歐洲央行自去年 6 月以來的一系列降息措施有助於防止經濟衰退。然而，儘管通貨膨脹率預計今年將回升至 2%，但消費需求和企業支出的長期反彈並未實現。

在個別國家方面，德國的表現略有改善，綜合 PMI 優於分析師預期，達到 51。市場寄望即將舉行的選舉能為德國帶來新氣象，保守派的 Friedrich Merz 有望成為下一任總理，並將削減繁文縟節，重振投資。De la Rubia 對德國新政府的前景表示樂觀，認為新政府能夠在選舉後採取行動，為歐元區整體帶來正面影響。

法國的數據則令人失望，PMI 僅為 44.5，遠低於 1 月份的 47.6。服務業表現尤其糟糕。儘管如此，數據顯示，整個歐元區的服務業通膨指標均有所上升或維持在高位。