香港股市周一 (17 日) 呈現震盪走勢，恒生指數收盤微跌 0.02% 或 4 點，報 22616.23 點。恒生科技指數盤中一度創下四個月新高後回落，收盤下跌 0.49%，報 5499 點。

盤面上，科網股表現分化，百度集團 - SW 跌近 7%，騰訊控股漲近 4%。騰訊相關個股表現活躍，騰訊音樂漲超 7%。半導體概念股漲幅居前，華虹半導體漲超 17%。黃金股跌幅領先，中國黃金國際跌超 6%。

消息面上，中國國家主席習近平出席民營企業座談會並發表講話，釋放了積極信號，分析人士認為，這有助於鼓舞民營企業，尤其是科技企業家的信心，肯定了民營企業在科技創新和競爭中的重要地位。

此外，騰訊旗下產品逐步採用 DeepSeek 大模型，為其帶來了新的營利機會。具體來說，騰訊基於騰訊混元大模型的 AI 應用「元寶」及微信搜尋都已採用 DeepSeek，用戶可以使用 DeepSeek R1 的「AI 搜尋」和「深思」功能。微信接入 AI 搜索後，為小程序帶來了想像空間，幫助騰訊股價持續走高。

一位私募機構人士指出，年後市場走勢較強，政策上的積極信號起到了很大的幫助作用，但指數在目前的位置可能面臨調整壓力。

機構部分，高盛上調了中國股市的目標位，預計人工智能（AI）的應用將促進盈利增長，並可能帶來資金流入。

中金公司發布研報，回顧本輪反彈特徵，與 2023 年「924 行情」(恒指兩週漲 21.6%) 相似，本輪上漲 (春節後恒指漲 11.8%) 同樣由情緒驅動，風險溢價貢獻超 10%。但差異在於，本輪行情高度集中於 AI 科技板塊，而金融週期股及 A 股表現滯後。兩輪反彈中，交易型資金和被動資金均爲主力，主動外資持續流出，顯示長線資金仍持觀望態度。

中金公司指出，本輪反彈本質是科技驅動的結構性行情，優勢在於無需依賴宏觀政策刺激，但風險在於上漲基礎狹窄，需持續產業催化。若 AI 趨勢強化，可能複製 2012-2014 年 (消費電子) 或 2019 年 (半導體) 的結構性牛市；若預期落空，行情或快速收縮至核心標的。