文．張興華

DeepSeek 與關稅大戰打亂新春開紅盤行情，但也提供更好的投資布局機會，趁市場氛圍還沉浸在兩大利空不確定因素中，冷靜挖掘低基期的蒙塵明珠。

台股龍年封關後經歷春節假期共計 11 日休市，期間位於中國杭州一家人工智慧新創公司─DeepSeek(深度求索)，以約 560 萬美元代價 (成本僅占 OpenAI GPT-4 的 5%) 打造出的人工智慧 DeepSeek-R1 模型，震驚全球 AI 科技業，不僅一度打趴 AI 巨頭輝達股價，更重創美國股市，就連 2 月 3 日台股新春開紅盤也受到波及加權指數重挫 830 點作收。

DeepSeek 衝擊效應屬短期現象

橫空出世 DeepSeek-R1 模型，在全球市場掀起熱潮，並在中國與美國的蘋果 App Store 免費提供下載，且下載榜上更超越 ChatGPT 奪冠。探究 DeepSeek-R1 模型為 AI 科技業造成的震撼與驚奇，不單僅是造成美國科技股市值一度蒸發 1 兆美元的影響而已，而是撼動 AI 科技巨擘為了建構更趨完善的 AI 模型，在運算與訓練基礎上動輒投入數千億美元，且高不可攀比的資本支出神話。

理周投研部指出，雖然外界對 DeepSeek-R1 模型出世的看法，有抄襲 OpenAI 模型的嫌疑，功能未臻完善無法與大型雲端服務供應商使用的模型相比擬，但對於 AI 模型一般化、平價化及普及化，則是深具貢獻意義。未來對於 AI 模型需求也不再是遙不可及的頂級配備，一般企業亦可以選擇符合企業自身所需的 AI 模型進行升級使用，更擴大了 AI 的市場應用範圍，對於 AI 模型的源頭 GPU 的需求，也是有增無減，可謂是創造供、需及應用等三方互利共贏的局面。

而這部分從台股與美股的反應表現亦可以看出，台股 2 月 3 日經歷了一日補跌修正走勢後，2 月 4 日加權指數與 AI 概念族群股等都已呈現止跌回穩現象，顯見 DeepSeek 效應屬短期現象，且為市場先前對 DeepSeek-R1 模型解讀錯誤所致。

AI PC 與邊緣 AI 將加速發展

理周投研部表示，DeepSeek-R1 模型推出後產生的效應，於美股已持續一周以上，市場的反應已漸趨理性看待，綜合國內外專業機構、券商及業者的看法，皆認為功能一般且平價的 AI 模型推出，有助於 AI 應用周邊商品推動及普及化，對於 AI 模型的需求就如同手機與汽車一般，會走向高級、專業與一般的兩極化，並且未來將視需求選擇符合自身所需功能，選擇最適合的功能服務即可。因此，DeepSeek-R1 模型推出，不僅改變市場的價格結構，亦推動 AI 技術創新和應用發展，對整體產業產生深遠影響。

誠如英特爾前執行長季辛格所說，「運算會遵行氣體定律 (Gas Law)，成本一旦大幅降低，市場隨之擴大。市場多誤解 DeepSeek，實際上它讓 AI 的部署更普及化」。微軟執行長納德拉表示，隨著 AI 變得更有效率且更容易取得，我們會見到 AI 的運用加速成長，並轉化為我們想像不到的商品。而降低 AI 運算成本，將加速 AI 使用普及化，並催生出新的 AI 應用，對美國經濟及大型科技公司都是好事，輝達自然也是受益者。

圖片來源：Pixabay

來源：《理財周刊》1276 期
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